納斯達克期貨跌逾1%，AI板塊拋售疊加債務擔憂延續

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納斯達克100期貨早盤跌逾1.3%，CPI超預期強化加息預期，重債擴張AI基礎設施的科技公司首當其衝——一天之內，晶片與數據中心板塊合計蒸發約800億美元市值。

這波下跌，到底是甚麼引爆的？

導火線是美國9月CPI數據超預期，市場對聯儲局加息的定價迅速升溫：本月加息概率從一周前的20%升至27%，12月加息25個基點的概率升至67%。

這意味著→ 利率可能比市場原先預期的更高、維持更久，靠借錢擴張的公司融資成本會繼續上升。

截至美東時間4時04分，納斯達克100期貨跌1.26%，標普500期貨跌0.35%；道指期貨逆勢漲0.39%，資金明顯從高估值科技股流向傳統藍籌。

CoreWeave（一家靠大量舉債建設GPU數據中心的營運商）周三暴跌15%，周四盤前再跌4.5%，債券收益率飆至歷史高位。

簡單來說＝這家公司的商業模式就是借錢買GPU、建數據中心再租畀AI客戶——利率一升，利息支出同再融資難度同時上升，市場最先拿佢開刀。

雲端巨頭甲骨文周三跌近9%、周四盤前續跌2%，債券同樣承壓。兩家公司代表同一類風險：高槓桿 + AI資本支出依賴。

英偉達盤前跌1.3%，美光跌4%，超微半導體跌1.9%；亞洲晶片股跌幅更大——韓國綜合指數單日跌超7%，日股跌近5%。

台積電周四公佈連續第六個季度創紀錄利潤，但以宏觀不確定性為由對2027年前景發出審慎信號，進一步打壓情緒。

這意味著→ 即使當前業績仍強，全球最大代工商都在暗示：若AI資本支出因融資成本上升而放緩，遠期訂單可能受到影響。

杰富瑞經濟學家莫希特·庫馬爾表示：「AI基礎設施建設放緩將意味著美國增長預期大幅下調。」

哥倫比亞商學院教授範·尼烏韋伯格估算，到2032年AI相關基礎設施累計投資可能達10.3萬億美元，相當於未來七年美國年度GDP的3.6%。

簡單來說＝ AI唔止係科技行業的事——呢筆錢的規模大到足以影響整個美國經濟的增長軌跡；利率走高，呢啲投資能唔能落地就成了問號。

周四將公佈美國9月PPI、零售銷售、初請失業金人數及多項商業調查，為聯儲局下一步行動提供更多線索。

德意志銀行指出，AI敞口較大的企業近日持續承壓，且壓力已開始向更廣泛市場蔓延，尤其是高資本支出、受債券投資者密切審視的公司。

這反映出市場的核心擔憂已從「AI能唔能賺錢」轉向「AI的錢從邊度嚟、成本扛唔扛得住」。

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