納指期貨漲逾1% AI資金輪動考驗科技主線
Taylor Wilson
納斯達克100期貨周一早盤漲逾1%，半導體及AI股領漲，但摩根士丹利警告資金正從晶片股撤向雲端巨頭，科技板塊能否守住主線地位成為下半年核心懸念。
期貨反彈，到底在修復甚麼？
納指100期貨漲逾1%，標普500期貨漲0.4%，半導體及AI股領漲。
這是科技板塊經歷逾兩年來最劇烈回調後的首次企穩信號。
這意味著→ 市場在試探「跌夠了沒有」，但一次反彈不等於趨勢反轉。
資金從晶片股搬去了哪裡？
摩根士丹利策略師威爾遜指出：投資者正從半導體持倉中撤出，轉向今年漲幅落後的領域。
主要承接方是微軟、亞馬遜、Meta等超大規模雲端廠商——核心業務穩健，在AI生態中吸引力更強。
簡單來說＝ 資金沒有離開AI這條線，只是從「造晶片的」搬到了「用晶片的」。
對沖基金為何在拋售？
高盛數據：對沖基金連續第三周淨賣出全球股票，資訊科技是拋售最重的板塊。
科技倉位正以十年最快速度被平倉，個股持續遭賣出，宏觀產品（指數、ETF等工具）則吸引了新買盤。
高盛交易員提醒：「動能仍極度擁擠」，此前回撤幅度已約50%，更多平倉仍有可能。
「逢低買入」還靠譜嗎？
高盛注意到「初步的逢低買入跡象」——這一策略今年較早時曾多次奏效。
但威爾遜警告，輪動將在「整體震盪偏弱的股市環境」中持續，短期主要股指仍承壓。
這意味著→ 抄底窗口可能存在，但指數層面的拖累（大市值公司動能回落）尚未解除。
本周哪些事件可能改變節奏？
周二：三星電子發布初步季報——AI相關記憶體需求的首批重要更新之一。
周二：SpaceX正式納入納指100，預計觸發指數再平衡操作。
本周：SK海力士啟動美股上市路演，借高端記憶體晶片需求完成上市。
周三：美聯儲6月會議紀要公布，市場關注通脹線索——此前理事沃什縮短聲明篇幅且未提交利率預測，已引發關注。
科技主線守得住嗎？
核心問題：資金輪動是「內部換倉」還是「全面撤離」——目前看更像前者。
這反映出 市場並未否定AI邏輯，而是在重新定價誰從AI中獲益最確定。
本周三星季報和美聯儲紀要將提供關鍵驗證：若記憶體需求超預期且利率信號偏鴿，科技主線有望重新站穩。
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