納指漲超1%扭轉兩連跌，道指再創新高
Taylor Wilson
美股周一全線反彈，納指漲1.12%領跑、道指首次企穩53000點創歷史新高；英偉達與博通的AI利好重燃科技股買盤，但大摩警告晶片板塊走勢酷似白銀崩盤前夜。
長週末後買盤從哪來？
上周四非農數據重挫市場，但三天假期令恐慌情緒消化，周一資金明顯從債市輪動回股市。
標普500收漲0.74%報7538點，納指漲1.12%領跑，道指收盤首破53000點。
分板塊看，科技最強、必需消費最弱，周期股顯著跑贏防禦股——這意味著→ 市場風險偏好已從上周的避險模式切換回進攻模式。
AI交易重燃——晶片股為何又分化？
英偉達確認伺服器路線圖不受影響，博通宣佈與蘋果晶片合作延伸至2031年，兩條消息共同提振AI基礎設施投資信心。
英偉達合作夥伴鴻海精密季度營收按年大增約40%、超預期，稱AI需求仍在擴大；SK海力士啟動赴美上市路演，計劃融資約280億美元。
但大摩首席策略師Mike Wilson指出，半導體板塊走勢路徑與白銀被重挫前的軌跡高度相似——簡單來說＝ 漲得越急、越似泡沫爆破前的模樣。
AI到底是不是泡沫？
貝萊德Jean Boivin團隊給出判斷框架：關鍵不在當前估值，而在未來盈利能否持續維持超常水平。
這意味著→ 若AI真能提振生產率和增長，當前股價就有支撐；若盈利回歸常態，泡沫就會破。
瑞銀首席投資官Mark Haefele補充：本周重點看超大規模雲端廠商資本支出計劃是否不變——只要錢還在花，市場就不會恐慌。
沙特26年最大減價——油市怎麼了？
沙特對8月裝貨原油實施至少26年來最大幅度官方售價削減，亦是2020年價格戰以來首次折扣出售。
OPEC+同時同意自8月起再增產18.8萬桶/日，WTI持平於68-69美元，布蘭特跌至71.75美元、創今年2月底以來新低。
分析師Ahmed Mehdi認為這不是新價格戰，而是霍爾木茲海峽通行恢復導致庫存積壓——說白了＝ 堵住的油開始到貨，價格必須降到亞洲買家願意接手的水平。
美聯儲鷹派信號如何壓住黃金？
現貨黃金跌約0.4%至每安士4162美元，隔夜一度測試4200關口未能企穩。
這反映出美元和利率這兩大驅動因素同時對黃金不利：美聯儲理事沃勒重申風險天平已向通脹一側傾斜，ISM服務業報告亦指出多個行業計劃加價。
10年期美債孳息率小幅下行2個基點至4.47%，債市整體波動溫和；2026年加息預期維持在約30個基點，仍顯著高於新任美聯儲主席沃什就任前的定價。
比特幣為何先跌後漲？
盤中一度跌向61000美元——導火索是Strategy公司出售約2.16億美元比特幣持倉，為今年第二次大規模減持。
隨後特朗普在白宮橢圓形辦公室表態「我已經成為一個加密貨幣的堅定支持者」，比特幣迅速拉升，最終收漲約1.4%至63571美元。
這意味著→ 加密市場當前高度依賴政策信號——一句總統表態就能覆蓋一筆兩億美元的拋盤。美元指數收盤基本持平，日圓則繼續走弱，美元兌日圓升至162.03、逼近40年高位。
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