納指盤中轉跌，Marvell跌超7%，高通跌超5%
Alina Collins
納指盤中由升轉跌，Marvell跌逾7%、高通跌逾5%領跌晶片股，上周博通指引觸發的AI資本開支疑慮仍在發酵，疊加非農超預期點燃加息憂慮，科技股估值受壓。
三大指數走勢分化到甚麼程度？
納斯達克綜合指數盤中一度升1.2%，其後轉跌0.13%；納斯達克100跌0.15%。
費城半導體指數跌幅擴大至0.57%，是三大指數中最弱的板塊信號。
標普500仍升0.24%，道指升0.54%——這意味著→ 資金並非全面撤退，而是定向撤出科技及晶片，轉向傳統板塊。
邊個跌得最傷？
Marvell（MRVL）跌7.21%領跌，高通（QCOM）跌5.20%緊隨其後，兩者均處於AI晶片鏈上的定制／邊緣環節。
蘋果跌2.97%，帕蘭泰爾跌1.85%，英偉達跌0.89%，博通跌0.73%，AMD跌0.67%，微軟跌0.58%，英特爾跌0.85%。
簡單來說＝ 越靠近「AI訂單能否持續」這個問號的公司，跌幅越深；英偉達反而不是跌最多的，因為市場對其訂單確定性仍有信心。
仲有邊啲股份喺度升？
閃迪（SNDK）升6.12%，美銀、瑞穗兩大投行同日大幅上調目標價，屬個股利好驅動。
Applied Digital（APLD）升4.57%，此前簽署一份價值52億美元的AI數據中心租賃協議，開市初段一度升逾12%。
台積電（TSM）升0.86%，美光（MU）升0.42%——這意味著→ 存儲及代工環節的訂單邏輯暫未動搖，市場仍在區分「確定性高的基礎設施」同「敏感度高的晶片設計」。
上周嗰輪拋售點解仲未消化？
直接導火線：博通發佈的營收指引低過市場預期，令投資者對AI資本開支的持續性產生疑慮。
疊加因素：非農數據大超預期，點燃市場對聯儲局今年加息的憂慮——利率預期上移直接壓制高估值科技股。
這反映出當前AI交易面對雙重壓力：一邊是基本面上「訂單到底能否持續」，一邊是估值端「利率若上行，高市盈率仲撐唔撐得住」。
早段反彈點解撐唔住？
納指早段一度升1.2%，但買盤未能延續，盤中轉跌，費城半導體指數同步翻綠。
簡單來說＝ 有人試着撈底，但沽壓更大，顯示上周利空尚未被充分消化。
當前市場處於兩條線索並行交易的狀態：一條是AI基礎設施訂單（偏好倉），一條是科技股估值對利率預期的敏感度（偏淡倉）。兩者拉鋸之下，反彈好難一步到位。
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