前三季度全國房地產開發投資同比降20.6%
nashnova research
2026年前三季度全國房地產開發投資累計53364億元，同比下降20.6%，新盤滯銷、發展商縮減投入的格局仍在加深，而二手樓成交量已反超新盤，購房需求正加速轉向存量市場。
開發投資跌了兩成，錢都去了哪裏？
1至9月房地產開發投資53364億元，同比降20.6%，延續全年收縮態勢。
這意味著→ 發展商仍處於「不拿地、不開工、少投入」的防守模式，資金端深度調整尚未見底。
簡單來說＝ 房企手上的錢在縮水，花出去的錢也在縮水——投資信心還未到轉折點。
新盤為甚麼賣不動？
前三季度新建商品房銷售面積56483萬平方米，同比降13.2%；其中住宅降13.8%。
銷售額53799億元，同比降13.9%；住宅銷售額降13.7%。
這意味著→ 面積與金額降幅幾乎同步，反映價格端並無明顯支撐——既無以價換量，也無量價齊穩。
二手樓為甚麼反而放量？
據住建部數據，1至9月二手房網簽面積61746萬平方米，同比增長10.7%。
二手樓成交規模已超過新盤銷售面積，購房需求正從增量市場轉向存量市場。
這反映出 買家更傾向「睇得到、摸得到、價格更靈活」的二手樓，新盤的確定性溢價正在消失。
接下來該留意甚麼信號？
新盤持續萎縮與二手樓放量並存，發展商去化壓力短期難以紓緩。
這意味著→ 開發投資能否企穩，關鍵不在政策再出幾招，而在於銷售端是否出現實質回暖。
簡單來說＝ 只有買家真正開始入手新盤，發展商才敢重新投入——目前這個條件仍未具備。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。