日經225指數首破68000點 科技股領漲
Alina Collins
日經225指數周三盤中首次突破68000點，創歷史新高，晶片設備股漲幅最猛；高盛與花旗同步上調目標價，但日債利率上行構成估值隱患。
邊隻股票帶頭升？
晶片設備製造商東京電子升10.1%，晶片測試設備商愛德萬測試升4.6%——兩隻股票都直接受惠於全球AI買盤。
這意味著→ 今次新高的引擎不是大藍籌，而是半導體設備鏈。
匯率同步走弱：美元兌日圓盤中一度突破160關口，觸及160.44後小幅回落至159.86。
華爾街點解同時睇好？
高盛將東證指數12個月目標價由4200點上調至4400點，隱含約11%升幅；FY26/27財年EPS增長預測均上調至+11%，新增FY28財年+9%預測。
高盛指出，2025年4月以來外資淨流入累計達16萬億日圓，企業股東回報創歷史新高。
花旗更進取：TOPIX目標4500點，日經225高點約72000點，預計「年底前突破70000點」。
簡單來說＝ 兩間大行押注的核心邏輯一樣——盈利仍在升、外資仍在入、企業仍在回購，趨勢未走完。
基本面撐唔撐得住？
花旗數據：TOPIX成分公司計劃收入同比+4.2%、營業利潤+8.2%、淨利潤+7.6%。
短期壓力來自企業初始指引偏保守，導致分析師盈利預測暫時下修——這反映出的是指引節奏差，而非盈利本身惡化。
花旗認為，盈利、ROE（淨資產收益率）與資金流三條主線均未發出趨勢結束信號。
最大風險係乜？
TOPIX當前12個月遠期市盈率16.8倍，已接近過去十多年區間上沿。
花旗指出，若平均ROE向11%–12%靠近，17倍以上市盈率仍有支撐。
真正需要警惕的是「壞利率上行」：如果財政惡化擔憂升溫，日本10年期國債收益率因實際利率上升而突破3%，估值壓力會明顯加大。
目前日本10年期實際利率約25個基點，此風險尚未成為市場主線，但值得持續追蹤。
亞太其他市場表現如何？
台灣加權指數升1.8%，澳洲S&P/ASX 200升0.3%至8747.10點。
香港恒生指數跌0.9%至25804.51點，上證綜合指數跌0.2%至4068.77點。
韓國市場因公眾假期休市。
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