蔚來能源引入吉利控股戰略入股，估值約160億元
nashnova research
蔚來將換電子公司蔚來能源30%股權出售予吉利控股，投後估值約160億元人民幣。這意味著→ 換電正從蔚來自有體系，走向多品牌共用的行業基礎設施。
吉利拿甚麼換來蔚來能源30%？
吉利控股子公司以易易互聯100%股權 + 6.4億元現金認購蔚來能源新股。易易互聯（吉利旗下專做營運車輛換電的公司）併入後，蔚來能源同時取得資產與客戶。
交易完成後股權結構：蔚來中國63.6%（控股）、吉利子公司30.0%、武漢光創基金6.4%。
簡單來說＝ 吉利並非純粹掏現金，而是將自己的換電業務「裝進」蔚來能源，再補一筆錢——既是投資，也是業務合併。
30%的股權還可能變動？
協議設有里程碑調整機制：若經營表現未達預期，吉利所持股權可被下調至不低於20%。這意味著→ 蔚來為自己保留了保護條款——吉利必須帶來實際業務量，否則股權要「縮水」。
同時吉利獲授一項選擇權：交割後兩年內可再投6.4億元現金，持股升至34.0%，蔚來中國控股權降至60.0%。
簡單來說＝ 雙方以「先小後大」方式試水——先鎖定30%，跑得好再加到34%，跑不好就縮回20%。
充電業務為何要搞「交叉持股」？
蔚來中國以現金認購吉利旗下充電子公司浩瀚能源10%股權，所付現金將用於向蔚來購買若干充電資產。
這反映出雙方不止在換電上合作，充電網絡亦在互相滲透——吉利取得蔚來的充電設備，蔚來取得吉利充電公司的股權。
簡單來說＝ 換電你入股我，充電我入股你，形成一張「你中有我」的綁定網。
吉利的車會用蔚來換電站嗎？
雙方已就吉利旗下消費者車型及出行服務車輛採用換電技術制定初步計劃，但仍須進一步討論方會落實。
這意味著→ 合作框架已簽，但吉利品牌的車真正進入蔚來換電站，目前仍只屬「意向」，並無時間表。
蔚來在公告中明確指出：吉利消費者車型能否規模化採用換電，是檢驗本次合作實質價值的關鍵節點。
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