FOMC無一成員認為經濟存在下行風險，歷史預測準確率存疑
nashnova research
FOMC 9月會議上零成員認為經濟面臨下行風險，創14年來最樂觀讀數；但歷史數據顯示，這種一致樂觀往往是經濟轉向的前兆，而非安全信號。
這個「零下行風險」到底有多罕見？
阿波羅首席經濟學家斯洛克整理的數據顯示，FOMC 9月會議上沒有任何一位成員將經濟標記為下行風險。
這是近14年來該指標最樂觀的一次讀數。
這意味著→ 聯儲局內部對經濟的信心達到了一個極端值——所有人都站在同一邊。
歷史上這種一致樂觀靠譜嗎？
分析師羅伯茨梳理了2012年以來的數據：FOMC情緒出現四次主要拐點，此後6個月內，經濟增速8次中有7次下滑。
將觀察窗口延長至12個月，結果和擲硬幣差不多——一半走強、一半走弱。
簡單來說＝ 當聯儲局集體最樂觀的時候，恰恰是經濟最可能掉頭的時候；但這個信號的有效期大概只有半年。
有沒有翻車的先例？
羅伯茨舉了2021年1月的例子：當時FOMC中僅一名成員認為通脹存在上行風險。
但彼時供需錯配的跡象已在經濟多個領域顯現，隨後通脹大幅超預期。
這反映出 聯儲局的集體判斷可以在最關鍵的拐點上集體誤判——而且是在信號已經出現之後。
「法雷爾第九法則」說了甚麼？
羅伯茨援引投資界經典的「法雷爾第九法則」（Bob Farrell's Rule #9）：當所有專家和預測趨於一致時，往往意味著將發生相反的結果。
這意味著→ 當前FOMC對經濟下行風險的零評估，按這條經驗法則，恰恰是需要提高警覺的時刻。
說白了＝ 不是說經濟一定會出問題，而是「所有人都不擔心」這件事本身，在歷史上就是一個反向指標。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。