野村：市場對存儲股定價存根本性誤判，SK海力士盤前漲逾4%
nashnova research
SK海力士盤前漲逾4%報155.38美元，野村指存儲股定價隱含盈利見頂假設，2027年預期市盈率僅2–3倍，較科技巨頭折讓近九成——一旦市場修正，估值重估空間可觀。
野村講的「根本性誤判」到底指甚麼？
野村認為，市場目前給存儲股的定價，暗含一個假設：盈利已經見頂。
這意味著→ 股價在講「這門生意最賺錢的時候已過」，但野村認為這個判斷是錯的。
簡單來說＝ 市場把存儲股當成周期尾聲的公司來定價，而野村覺得周期遠未走完。
到底便宜到甚麼程度？
野村估算，三星電子和SK海力士2027年預期市盈率僅約2至3倍。
同期科技巨頭的市盈率高出85%–90%——即是說，存儲龍頭的價格不到同行的十分之一。
這意味著→ 若野村判斷正確、盈利並未見頂，兩家公司的股價有大幅重估的空間。
韓國晶片出口數據說明了甚麼？
韓國10月晶片出口額接近翻倍，創下逾五十年來最大增幅。
這反映出全球對存儲晶片的需求仍在加速，與「盈利見頂」的市場假設形成直接矛盾。
韓國總統李在明同期承諾大膽投資人工智能，為晶片產業提供政策層面的額外支撐。
SK海力士盤前為何上漲？
週一盤前SK海力士（SKHY.US）漲逾4%，報155.38美元。
驅動力是多重利好共振：野村看多報告 + 出口數據強勁 + 政策信號明確。
簡單來說＝ 三條消息同時指向同一方向——存儲股被低估，資金開始行動。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。