挪威主權財富基金Q3虧損300億美元，債市波動拖累
nashnova research
全球最大主權財富基金第三季蝕約297億美元，回報率-0.5%——利率上升壓垮債券倉位，而非股票出事。
蝕了多少，嚴唔嚴重？
挪威主權財富基金第三季錄得虧損2780億挪威克朗（約297億美元），整體回報率-0.5%。
這意味著→ 相對於基金2.3萬億美元的總資產，虧損幅度不足1.3%，屬於「接近持平、略為負數」的水平。
簡單來說＝ 全球最大的基金，今個季度基本打和，帳面上只係微蝕。
點解會蝕？
副CEO特隆德·格蘭德明確歸因：利率上升令固定收益（債券類資產）表現疲弱。
這意味著→ 債券價格同利率係蹺蹺板關係——利率升，手上舊債券就貶值。基金的債券倉位因此拖累整體表現。
股票倉位並非問題所在。基金平均持有全球上市公司約1.5%股份，覆蓋約7100間公司，但今次虧損根源在債市，唔係股市。
呢個基金到底係乜？
挪威主權財富基金（NBIM）管理約2.3萬億美元資產，係全球規模最大的單一機構投資者。
資金來源係挪威的石油同天然氣收入——本質上係將地下不可再生的資源變成可持續的金融資產。
投資範圍橫跨股票、債券、房地產同可再生能源項目，唔係淨買股票的基金。
之後睇咩？
利率能否在之後幾個季度回落，係決定基金債券倉位能否修復的關鍵變量。
這意味著→ 如果各國央行開始減息，債券價格會反彈，呢筆帳面虧損有望自動收窄。
簡單來說＝ 今次虧損更似「浮蝕」，最終係賺係蝕，取決於利率往邊個方向走。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。