挪威主權財富基金上半年回報9.4%，亞洲科技股領漲
Nashnova编辑部
全球最大主權基金上半年賺了9.4%、市值升至2.4萬億美元，核心推力是亞洲科技股——這意味著一隻管著全球1.5%上市股票的超級買家，正把越來越多籌碼壓在AI賽道上。
這隻基金到底有多大？
挪威政府全球養老基金（由挪威央行投資管理公司管理）截至6月底市值達22.7萬億挪威克朗，約合2.4萬億美元。
它持有全球約1.5%的上市股票——簡單來說＝地球上每100蚊的上市公司股份裡，有1蚊5是這隻基金的。
上半年回報9.4%，跑贏基準指數22個基點。
邊個在拉動收益？
股票資產回報13%，遠超固定收益的0.9%同房地產的5.9%。
基金CEO坦根（Nicolai Tangen）明確點名：「業績由股票市場的良好回報驅動，尤其是亞洲科技股。」
非上市可再生能源基礎設施錄得-0.2%虧損——這反映出並非所有「長期主題」都在同步兌現，能源轉型資產的短期回報仍不穩定。
前三大持倉說明了甚麼？
英偉達繼續位列第一大持倉，微軟和蘋果分列第二、第三。
這意味著→ 這隻全球最大主權基金的收益結構，已經高度綁定AI產業鏈的頭部公司。
說白了＝ 當一隻管2.4萬億美元的基金把前三名都畀了美國科技巨頭，它實際上是在用國家級別的資金為AI趨勢投票。
這種勢頭能持續嗎？
上半年表現延續了2025年的強勁趨勢——2025年全年回報15.1%，是該基金以挪威克朗計算的歷史第二高年度收益，同樣由AI相關科技股主導。
連續一年半的超額回報都靠同一類資產驅動，集中度本身就是風險信號。
這意味著→ 科技股能否在下半年繼續支撐超額收益，是該基金——亦是全球被動跟隨者——的核心觀察節點。
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