輝達擬投最高30億美元入股電力開發商Lancium
N.R. Finch
英偉達擬向電力開發商Lancium分批投入最高30億美元，直接鎖定AI數據中心的電力資源。這意味著→ 這家晶片巨頭正把觸角從賣GPU延伸到「搶電」。
這筆交易怎麼分步走？
首筆20億美元換取Lancium約20%股權，交易對Lancium估值約100億美元（含投資額及債務）。
追加部分最多10億美元，觸發條件是Lancium旗下園區完成並網等特定門檻，屆時英偉達持股可升至約30%。
簡單來說＝ 先給20億佔兩成，電接上了再加碼到三成——英偉達按「通電進度」付錢。
Lancium手上有幾多電？
Lancium由黑石（Blackstone）支持，專門在變電站和輸電線路旁邊找地，為AI數據中心提供「帶電土地」。
目前已在德克薩斯州電網上鎖定並開發4吉瓦電力，另有最多15吉瓦正排隊等並網審批。
這意味著→ 如果15吉瓦全部獲批，Lancium手中的電力儲備將達到19吉瓦——足夠供應十幾座大型數據中心。
這些電賣咗畀邊個？
已鎖定的4吉瓦中，1.2吉瓦供OpenAI與甲骨文在阿比林的AI園區，屬於OpenAI「星際之門」（Stargate）計劃的一部分。
另外還有：Crusoe為微軟建設的900兆瓦、QTS在土耳其市簽約的1吉瓦，以及Crusoe在奇爾德里斯的1吉瓦項目。
這反映出 Lancium的客戶名單幾乎覆蓋了美國AI算力部署的頭部玩家。
德州並網審查帶來甚麼變數？
德克薩斯州州長阿博特（Greg Abbott）下令暫停新數據中心的電網接入申請，要求進一步審查。
不過Lancium待接入的15吉瓦被認為處於有利位置——美國電力公司（American Electric Power）已完成供電線路研究，有望優先獲批。
簡單來說＝ 州長踩了剎車，但Lancium排在隊伍前面，大概率不會被卡住。
英偉達點解突然開始「搶電」？
截至今年4月的季度內，英偉達向私有公司及基礎設施基金投入186億美元，超過此前整個財年的投資總額。
今年以來，英偉達已分別向CoreWeave、Nebius、Lumentum、Coherent和Marvell各開出20億美元支票。
這意味著→ 英偉達的瓶頸正從「晶片產能」轉向「邊個有電跑呢啲晶片」——直接投資電力，是把供應鏈的短板攥在自己手裡。
後續仲要睇咩？
英偉達強調此次僅為股權入股，不包括數據中心建設及租賃的信用擔保。
但英偉達正在考慮為其他項目提供信用擔保，包括一個涉及OpenAI和軟銀、規模達10吉瓦的俄亥俄州大型項目。
Lancium計劃最早於2027年啟動IPO，屆時將跟隨Switch、CyrusOne等數據中心開發商的上市路徑。
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