10月非農超預期，美國10年期國債收益率升破4.9%
nashnova research
美國10月非農就業大幅超預期，10年期國債收益率升破4.9%至4.903%，市場正重新定價聯儲局減息路徑。
非農數據到底強在哪？
此前市場預期10月新增就業約5.9萬個，9月實際僅新增2.9萬個，失業率升至4.2%。
10月數據大幅超出預期，與9月的疲弱形成鮮明反差。
這意味著→ 勞動力市場並未如9月數據所暗示般走弱，經濟韌性比預期更強。
國債收益率為何全線跳升？
10年期收益率漲逾6個基點至4.903%，30年期漲5個基點至5.302%，2年期漲6個基點至4.539%。
簡單來說＝ 就業數據越強，市場越認為聯儲局無理由急於減息，於是債券遭拋售、收益率上行。
10年期能否在4.9%上方企穩，被視為判斷債市下一步走向的關鍵節點。
同一周市場還經歷了甚麼？
美國中期選舉結果顯示民主黨贏得國會兩院控制權，投資者憂慮數據中心建設或放緩。
周四AI相關科技股遭大規模拋售，納斯達克、標普500及羅素2000均錄得2025年4月以來最差單日表現（據FactSet數據）。
「科技七巨頭」合計市值蒸發逾1萬億美元。
對普通投資者意味著甚麼？
強就業加高收益率，雙重壓力指向同一結論：聯儲局近期減息預期正在降溫。
這意味著→ 債券持有者面臨價格繼續下跌的風險，而依賴低息環境的資產（如增長股、房地產）同樣承壓。
這反映出市場正處於「好消息即壞消息」的階段——經濟越強，貨幣政策越難轉向寬鬆。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。