油價破百疊加科技股拋售，美股週四全線重挫
Alina Collins
布蘭特原油突破每桶100美元，Alphabet與特斯拉財報暴露AI資本開支吞噬自由現金流，美股三大指數周四全線收跌，納指跌幅達2.15%——油價與科技支出兩條壓力線同時收緊，市場正在重新定價滯脹風險與AI投入的回報時間表。
三大指數跌咗幾多？
道指跌506.93點（0.97%），收於51711.65點；標普500跌90.66點（1.21%），收於7408.30點。
納指跌553.21點（2.15%），領跌三大指數——科技股集中的納指受傷最重。
紐交所當日下跌個股1995隻，上漲僅759隻。這意味著→ 拋售唔止係科技股的事，成個市場都喺度沽。
Alphabet同特斯拉份財報到底出咗咩問題？
Alphabet（Google母公司）單日跌6.9%，創歷史最大單日市值損失。公司將全年資本開支指引由1800億美元上調至1950億–2050億美元，二季度自由現金流（公司賺到的錢減去花掉的錢後真正剩下的現金）錄得負值。
特斯拉跌約14.5%，同樣出現自由現金流為負——資金大量投入自動駕駛、機械人，以及同SpaceX、Intel合建的晶片製造設施「Terafab」。二季度利潤亦低於預期。
簡單來說＝ 兩間公司營收都大幅增長，但AI基建的投入速度更快，使錢比賺錢猛，市場開始質疑：呢筆錢幾時先賺得返？受此拖累，「科技七巨頭」整體市值蒸發數千億美元。
油價點解突然破百？
布蘭特原油盤中破每桶100美元，近兩個月首次；WTI（美國基準原油）單日漲約5.45%，報91.56美元。
直接導火線係中東局勢：美伊衝突令霍爾木茲海峽航運幾近停頓，胡塞武裝再度襲擊途經曼德海峽的沙特油輪——呢條水道此前承載全球約12%海運石油。
這意味著→ 全球最重要的兩條石油運輸咽喉同時受威脅，供應端的恐慌直接推高油價。
債市同加息預期點變？
10年期美債收益率升至4.70%，去年1月以來最高；30年期收益率企穩5%以上。
據芝商所聯儲局觀察工具，聯儲局下周會議加息25個基點的概率升至近38%，9月加息概率超80%——一周前分別僅約12%同53%。
這反映出 市場對通脹預期急劇升溫：油價推高物價，債券收益率跟住走高，加息押注一周內翻倍。
這些問題已大到無法忽視。100美元的油價無法忽視，4.70%以上的10年期收益率無法忽視，企穩5%以上的30年期收益率亦無法忽視。
史蒂夫·索斯尼克
盈透證券首席策略師
（Steve Sosnick，周四市場評論）
好淡雙方核心分歧喺邊？
今次回調係趁低吸納機會，定係趨勢性下跌嘅開端？
BULL
外交出口仍在
摩根大通認為美伊衝突存在退出路徑，地緣回調可趁低吸納。
市場此前多次消化衝擊
此前支撐美股的核心邏輯係押注政府最終尋求和解。
BEAR
滯脹壓力實質化
富國銀行薩馬納警告，油價上漲疊加通脹上升正衝擊消費者，應準備迎接更大回調。
AI支出回報時間表模糊
科技巨頭自由現金流轉負，盈利拐點睇唔清。
加息概率急升
下周議息前，38%的市場已押注加息。
簡單來說＝ 睇好嘅人賭中東衝突會降溫、油價回落；睇淡嘅人認為油價同AI支出兩條利淡同時壓過嚟，唔係一次簡單回調可以消化。下周聯儲局議息決定將係關鍵分水嶺。
跟住睇咩？
當前市場受雙重壓制：油價高企強化滯脹預期，科技巨頭財報令AI支出的回報時間表更加模糊。
下周聯儲局議息係最近的關鍵節點——加息與否將直接決定今次回調係暫停定係加深。
這意味著→ 短期內，油價走勢同聯儲局決定呢兩個變量，比任何一間公司的財報都更能左右大市方向。
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