油價跌近戰前水平拖累能源股，科技板塊連續三日承壓
Claire Weston
布倫特原油單日暴跌4.3%逼近戰前價位，但油價利好未能托住大市——科技股連續第三天遭拋售，標普500收跌0.1%，資金正從科技轉向實體經濟板塊。
油價跌回戰前水平，到底發生了甚麼？
布倫特原油跌4.3%至每桶73.74美元，已接近伊朗戰爭爆發前的收市價；WTI跌3.9%至70.34美元。
核心推手是霍爾木茲海峽（全球最重要的石油運輸通道）油輪通行持續改善，市場預期供應正在恢復。
這意味著→ 戰爭溢價正在被擠出油價，能源板塊隨之走弱。
油價跌了，股市點解冇升？
按常理，油價下行會壓低通脹預期、利好股市。但科技板塊的持續拋售抵消了這一效應。
標普500收跌0.1%，納斯達克跌0.4%，此前兩個交易日已累計下跌3.5%。
道指逆市收漲0.4%，消費與工業板塊相對強勢。簡單來說＝資金正從科技股搬去實體經濟板塊，這就是「板塊輪動」。
AI股點解被集中拋售？
AI晶片公司Cerebras Systems單日暴跌20%，起因是公司自己警告「預計將持續虧損」。這反映出市場對AI大規模建設燒錢速度的深層擔憂。
費城半導體指數跌0.2%，前一日已累計下跌近8%。
RSM首席經濟學家Joseph Brusuelas直言：「我仍在試圖釐清拋售的驅動因素，全球需求不足是我的第一直覺。」他同時指出，投資者正在質疑市場對大規模舉債建設AI的消化能力。
其他科技巨企表現如何？
甲骨文跌4.6%，本周累計跌幅已達15%；高通跌3.3%；微軟跌2.3%。
美光科技盤中跌0.4%，但盤後因季度業績及指引超預期而反彈——投資者對其存儲晶片前景給予正面回應。
韓國AI晶片製造商SK海力士正在測試投資者對其290億美元美國上市計劃的接受程度。這意味著→ 即便科技股承壓，頭部晶片公司仍在尋找新的融資窗口。
債券和其他資產點樣走？
油價下行緩解了通脹擔憂，10年期美債收益率從4.493%降至4.4%；2年期從4.191%降至4.136%。
但美元持續走強，市場對聯儲局加息的預期並未消散。黃金跌穿每安士4000美元，創七個月新低；比特幣跌穿60000美元，創2024年以來最低。
簡單來說＝利率預期的壓制效應已蔓延至多類資產。科技股能否在業績期中用盈利數據重建估值支撐，將是下一階段的關鍵驗證節點。
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