油價跌回伊朗戰前水平，美債收益率同步走低
Claire Weston
布蘭特原油跌至每桶75.79美元，回到美以對伊開戰前一天的價位；美債長端收益率同步小幅下行，市場押注通脹壓力正在鬆動——但周四的PCE數據將決定這輪樂觀能走多遠。
油價跌了多少，點解話「回到戰前」？
布蘭特期貨周三跌1.7%至每桶75.79美元，為2月27日以來最低——嗰日正係美以對伊朗開戰嘅前一日。
WTI期貨同步跌1.7%，報每桶71.98美元。
這意味著→ 戰爭溢價（因戰爭風險而額外加上去嘅嗰部分油價）已基本被市場抹走。
霍爾木茲海峽出現咗咩變化？
國際海事組織（IMO）秘書長多明格斯發表聲明，稱已獲得必要安全保障，並完成航行條件嘅全面核實。
滯留波斯灣嘅逾11,000名海員將陸續經霍爾木茲海峽離港，海上交通有望逐步恢復。
簡單來說＝ 全球最重要嘅石油運輸咽喉正在重新打開，供應端最大嘅不確定性正在消退。
美債收益率點解跟住郁？
10年期美債收益率下行逾1個基點至4.479%，30年期同步下行逾1個基點至4.922%。
2年期收益率基本持平於4.193%——短端唔郁、長端下行，說明市場調整嘅係對未來通脹嘅預期，而非對近期加息嘅判斷。
這意味著→ 油價回落直接壓低咗通脹預期，投資者願意接受更低嘅長期回報率。
跟住睇咩？
周四將公佈5月個人消費支出（PCE）價格指數——呢個係聯儲局最倚重嘅通脹指標。
據FactSet調查，經濟學家預測剔除食品同能源嘅核心PCE環比增速將較4月上升。
這反映出一個矛盾：油價喺度降溫，但核心物價可能喺度升溫。PCE嘅實際讀數，將決定當前美債收益率嘅下行趨勢能否持續。
Content is for reference only, not financial advice.