油價轉跌：霍爾木茲局勢升級，IEA警告供應承壓
nashnova research
布蘭特原油跌1.66%至104.31美元，霍爾木茲海峽船隻遇襲與IEA供應警告同時落地，但制裁鬆綁預期和儲備釋放暫時壓住了升幅——油價走向完全取決於衝突會否繼續升級。
霍爾木茲海峽到底發生了甚麼？
一艘新加坡註冊船隻在過境霍爾木茲海峽時遭襲沉沒，新加坡海事局發聲明稱襲擊「無端、不可辯護，且違反國際法」。
伊朗同步表態正在「計算時機」，準備對美國軍艦發動打擊。這意味著→ 海峽兩側的對抗已由口頭升級至實際行動與公開威脅並行的階段。
霍爾木茲海峽（全球約五分之一石油運輸必經的狹窄水道）一旦通行受阻，影響的不只是中東——全球原油實物供應鏈都會被卡住。
IEA月報講了甚麼？
IEA在10月月報中警告：全球柴油等燃料市場的供應壓力可能延續至明年。
報告特別指出，針對沙特阿拉伯的新一輪襲擊威脅可能阻礙石油供應恢復。
簡單來說＝ IEA的意思是：就算產油國想增產，安全威脅也令增產計劃難以落地，供應緊張短期內看不到緩解。
風險這麼大，油價點解反而跌？
特朗普政府正考慮放寬對「影子船隊」油輪的制裁——這些船此前專門為俄羅斯等受制裁國家運油，一旦鬆綁，等於為市場多開一條供應通道。
沙特原油仍透過替代航線抵達國際買家，IEA成員國亦在加速釋放緊急儲備，提供了額外緩衝。
ICM業務發展主管貝赫瓦蒂指出，美伊外交談判缺乏進展，「霍爾木茲海峽全面重開的前景幾乎不存在」——但他亦承認，多重緩衝「阻止了價格的急劇上漲」。
當前的核心矛盾是甚麼？
布蘭特跌至104.31美元、WTI跌至94.05美元，表面看價格在回落。
但這反映出的是緩衝機制在短期內起效，並非風險消退——替代航線和儲備釋放能撐多久，無人知曉。
說白了＝ 當前油價就像靠後備電池撐住的手機：電量尚餘，但若霍爾木茲局勢再惡化一步，後備電池亦會耗盡，價格隨時可能急升。
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