SpaceX上市一個月，特斯拉股價基本持穩
N.R. Finch
SpaceX上市滿月僅微升至152美元，Tesla同期幾乎原地踏步報406美元——華爾街此前擔心的「資金分流」並未兌現，市場反而在押注兩家公司合併。
SpaceX上市一個月，升了多少？
6月11日IPO發行價135美元，翌日開報150美元，一個月後收於152.16美元，期間一度跌穿150美元。
這意味著→ 上市首月幾乎沒有「新股行情」，資金熱度遠低於預期。
散戶買盤倒是未斷——據Vanda Research數據，SpaceX上市以來未曾出現單日淨流出。
Tesla被「抽血」了嗎？
上市前華爾街最大的憂慮是：SpaceX與Tesla共享同一批投資者，SpaceX上市會將資金從Tesla抽走，同時削弱馬斯克給Tesla帶來的「光環溢價」。
實際結果：Tesla 6月12日開報399.49美元，截至報道時報406.55美元，基本沒動。
簡單來說＝ 擔心的「存亡威脅」目前並未發生，兩隻股票暫時相安無事。
兩家公司的估值，撐得住嗎？
SpaceX市值約2萬億美元，若納入標普500將排第六，但2025年虧損44億美元，2026年預計仍虧約26億美元。
第一紐約投資組合經理維克拉姆·拉伊直言：「從估值角度看，SpaceX毫無道理，完全被高估了。」
Tesla同樣不便宜——前瞻市盈率超過180倍，是標普500中最貴的成分股。上周公佈創紀錄交付量，股價卻錄得近一年最大單日跌幅。
這反映出市場的注意力已經從「車賣得好不好」轉向了「馬斯克旗下兩家公司會不會合併」。
點解市場冇崩？合併預期在托底
Tigress Financial首席投資官伊萬·費因塞斯指出：SpaceX的高估值反過來給Tesla提供了一個「托底預期」——若兩家公司最終合併，Tesla股東亦能分享SpaceX的增長。
但他補充：「Tesla實際交易價格最終仍取決於Tesla自身的執行能力。」
簡單來說＝ 合併預期是一張安全網，但不能替代真實業績。
分析師點睇？散戶在做甚麼？
彭博追蹤的35位分析師中，29位給出買入評級，平均目標價236美元，較當前價隱含約55%上升空間。
德意志銀行分析師余愛迪以買入評級、目標價255美元啟動覆蓋，稱SpaceX「代表人類文明雄心的頂點」。
Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克的判斷更冷靜：「SpaceX完全是因為馬斯克光環而成為現象級存在。我長期將Tesla稱為『信仰型』股票，而這種信仰是有充分依據的。」
接下來睇甚麼？
歷史參照：Tesla 2010年IPO後首月同樣平淡，開報1.27美元，一個月後約1.35美元，此後累計升幅接近30000%。
這意味著→ 首月走勢說明不了長期結局，但市場對SpaceX能否複製Tesla軌跡存在明顯分歧。
最近的驗證節點：Tesla 7月22日業績——機械人的士與儲能業務能否從敘事轉化為實際數字，將直接影響兩家公司的估值邏輯。
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