OpenAI二級市場需求回升，估值升至9330億美元
Claire Weston
OpenAI二級市場估值三個月內上漲約20%至9330億美元，新模型發布和企業用戶增長正在扭轉今年一季度的低迷情緒，但Anthropic仍以1.2萬億美元估值佔據買方主導。
二級市場的風向是怎麼轉的？
據Caplight數據，OpenAI當前二級市場估值約9330億美元，三個月漲幅約20%。
實際風險投資創始人麥克盧爾稱，一季度高管離職、增長放緩、馬斯克訴訟等負面消息密集，導致二季度初二級股票需求大幅萎縮。
這意味著→ 當前的回暖並非新資金湧入，而是負面情緒觸底後的修復。
Anthropic還是更受歡迎嗎？
雨雲證券CEO安德森透露，目前買家比例約為Anthropic 5 : OpenAI 2，Anthropic仍佔主導。
但一個月前OpenAI幾乎無人問津，現在被競價的頻率明顯增加。
這意味著→ OpenAI的需求在回升，但和Anthropic的差距尚未真正縮小——市場仍在用錢投票選Anthropic。
甚麼在推動買家回來？
最直接的驅動力是新模型：OpenAI本月正式發布旗艦模型GPT-5.6 Sol，同期推出Terra和低成本版Luna。
AI編程智能體Codex和企業平台ChatGPT Work的活躍用戶合計達900萬。這意味著→ 智能體AI正從開發者圈子擴展到更廣泛的專業工作流場景。
獨立基準測試顯示，GPT-5.6 Sol排名接近行業前列，但仍低於Anthropic最新的Mythos和Fable模型。
「估值倒掛」是甚麼意思？
Anthropic此前長期以顯著折價交易，如今局面逆轉——Anthropic反而變貴了。
簡單來說＝ 以前買Anthropic比買OpenAI便宜，現在反過來了，部分投資者選擇買入相對便宜的OpenAI來對沖手中的Anthropic持倉。
這反映出二級市場的資金並非單純看好某一家，而是在兩個頭部標的之間做價差套利。
奧爾特曼自己怎麼說？
OpenAI CEO奧爾特曼上周在X平台坦承：「過去12個月我們表現不佳，這主要是我的責任。」
但他緊接著說：「我們即將迎來迄今為止最好的12個月。」
麥克盧爾提示，來自中國及開源競爭對手的持續壓力，仍將對OpenAI的增長和利潤率構成挑戰。簡單來說＝ CEO畫了一張大餅，但競爭對手不會等他兌現。
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