甲骨文財報前期權市場看漲偏斜明顯，隱含波動幅度約12%
nashnova research
甲骨文將於周四盤後公佈財報，期權市場定價隱含約12%的單邊波動幅度；看漲期權未平倉合約大幅領先看跌端，顯示市場整體押注偏向樂觀，但雙向風險同樣存在。
期權市場「押」了多大的波動？
9月11日到期的平值跨式期權（同時買入看漲和看跌期權的組合，用來押注股價大幅波動）合計權利金約19美元，對應隱含單邊波動幅度約12%。
這意味著→ 市場預期財報後股價大致在143美元至181美元之間波動，距當前價162.52美元上下各約12%。
簡單來說＝ 期權交易者集體在說：「這份財報會令股價大幅搖擺。」方向未定，但幅度共識已經形成。
看漲的錢集中在哪？
175美元行權價的看漲期權未平倉合約超過1.26萬張，是當前最密集的上行目標位，亦構成潛在阻力位。
200美元行權價同樣積累了大量看漲倉位，反映出部分投機者押注財報出現超預期利好。
這意味著→ 多頭資金並非均勻撒網，而是重兵囤在兩個關鍵價位——175美元是第一道「賭注線」，200美元是更激進的押注。
看跌端為何顯得冷清？
看跌期權倉位相對分散，較大的未平倉合約集中於150美元和140美元行權價。
深度虛值看跌期權（行權價遠低於現價的看跌合約）成交量有限，深度實值看跌期權的交易量亦明顯低於虛值看漲期權。
這反映出市場整體情緒在財報前偏向樂觀——願意為大幅下跌買保險的人遠少於押注大幅上漲的人。
樂觀歸樂觀，風險在哪？
期權定價本身反映的是雙向風險：12%的隱含波動區間意味著下行空間同樣不可低估。
簡單來說＝ 看漲偏斜說明「多數人賭漲」，但期權價格已經把「萬一暴跌」也算進去了——143美元的下沿並非擺設。
截至周二收盤，甲骨文股價報162.52美元，單日上漲2.4%，市場參與者正在加速佈局財報前倉位。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。