逾3800萬美元關稅退款流入中國上市企業
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美國海關已向五家中國A股上市公司退還逾3800萬美元關稅及利息，退款額最高佔單家企業全年淨利潤過半，下半年出口企業的盈利修復由此多了一個實實在在的變量。
邊幾家公司收到錢，收了幾多？
自上月起，五家中國A股公司透過美國子公司合計收到逾3800萬美元關稅退款及應計利息，平均每家約764萬美元。
這五家企業集中在汽車零部件和醫療健康兩個領域。
退款金額佔各公司2025年淨利潤的13.12%至53.58%不等——這意味著→ 對部分公司而言，這筆錢接近半年的利潤體量。
邊家拿得最多，影響有幾大？
浙江華海藥業的美國子公司獲退金額最高，超過1420萬美元，相當於其2025年全年淨利潤的36.36%。
華海藥業在交易所公告中明確表示，這筆退款將「影響公司今年下半年的利潤」。
貴州輪胎美國子公司收到逾1198萬美元退款及利息，該公司去年逾45%的營收來自海外，核心出口產品為掛車及越野輪胎，相關款項將計入2026年財務報表。
退款潮完咗未？
遠未結束。據萬得（Wind）數據，已有逾十家中國大陸企業公告或確認已提交退款申請。
簡單來說＝ 目前到賬的五家只是第一批，後面排隊的企業更多。
退款規模能否持續擴大、更多申請企業何時到賬，將是觀察下半年出口企業盈利修復幅度的關鍵變量。
冇美國子公司嘅中國企業都受益？
上海愛建證券分析師周正指出，受益方不僅限於擁有美國子公司的企業，OEM廠商（原始設備製造商，即替海外品牌代工的中國工廠）同樣受益。
這意味著→ 退款提升了美國進口商的補貨意願和資金能力，同時抑制其在談判中壓價的衝動。
簡單來說＝ 美國買家手裡多了錢、少了砍價的理由，中國代工廠的訂單和利潤率都可能改善。
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