Palantir政治關聯風險加劇，股價年內跌近四分之一
N.R. Finch
市值約3,300億美元的Palantir因深度綁定特朗普政府，正同時流失企業客戶、核心人才及歐洲市場準入，股價年內已跌近四分之一——政治押注正從資產變為負債。
這家公司到底出了甚麼事？
Palantir是一家靠政府合同起家的數據智能公司，核心業務是幫軍方和情報機構分析海量數據。
今年以來股價累計下跌近四分之一，空頭持續施壓。
下跌原因有三條線：AI實驗室競爭加劇、頂級工程師被OpenAI等機構挖角、以及市場認為估值嚴重偏高。
這意味著→ 市場不只是在沽一個「太貴」的故事，而是在重新定價這家公司的基本面風險。
內部發生了甚麼令員工「崩潰」？
今年1月，公司「戰略參與」負責人尤內斯在社交媒體發佈一段AI生成影片，畫面包含死神、血腥十字架及「偵察正在注視你」字樣。
影片在公司內部引發強烈反彈——一名前員工稱「公司內部徹底崩潰了」，有員工表示無法向兒童醫院等客戶解釋此類內容。
CEO卡普近期公開宣稱公司「完全反覺醒」，並稱其工具可用於擊殺美國敵人，還轉發了一份呼籲將矽谷技術人員部署於打擊城市犯罪的「宣言」。
簡單來說＝ 管理層主動將公司形象推向極端政治化，內部人和外部客戶同時感到不適。
政治風險怎樣傳導到了商業層面？
在美國，Palantir的政治立場已具有「放射性」——民主黨候選人被迫出售其持股並退還相關捐款。
在歐洲，倫敦、巴黎、蘇黎世等城市原本向其開放的大門已相繼關閉。
這意味著→ 政治標籤不只是輿論問題，它已經直接堵住了收入來源——丟的不是面子，是訂單。
最壞的情形會是甚麼？
民調顯示民主黨有望在今年11月贏回眾議院，屆時將獲得傳召Palantir高管宣誓作證、調取內部記錄的權力。
民主黨高級成員已明確表示將充分行使這一權力。
若民主黨在2028年贏得白宮，Palantir最大客戶美國國防部將由批評者掌控，逾100億美元合同面臨被取消的壓力。
簡單來說＝ 現時的政治押注如果押錯方向，兩三年後可能直接威脅公司最大的收入來源。
核心矛盾在哪裏？
Palantir賴以崛起的策略就是政治押注——靠與政府的深度綁定拿到軍方和情報合同。
但同樣的策略現正變成系統性負債：客戶流失、人才流失、市場準入收窄同時發生。
這反映出一個更深層的問題：一家上市公司把商業命運綁定在單一政治周期上，本身就是一種結構性脆弱。
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