巴拿馬運河擁堵加劇，氣體油輪被迫繞道南美
nashnova research
巴拿馬運河等待時間飆升至最長19天，創2022年以來新高；部分船東斥資數百萬美元買優先通行權，超大型油輪被迫繞行南美——全球LPG貿易路線正被氣候與地緣雙重改寫。
19天等待代表甚麼？
運河等待時間最長達19天，為2022年以來最高水平。
這意味著→ 一艘船光排隊就要耗掉近三周，整條航線的周轉效率被大幅壓縮。
部分船東已支付數百萬美元購買優先過境權，說明擁堵嚴重到「花錢插隊」都變成了常規操作。
油輪為何要在運河口「倒貨」？
兩艘超大型油輪在巴拿馬太平洋側的巴爾博亞港進行了罕見的船對船轉駁（將一艘船上的貨物直接搬到另一艘船上）。
巴拿馬型油輪Energia Grandeur正將LPG（液化石油氣，一種常見燃料及化工原料）貨物轉給新巴拿馬型油輪Eneos Wisdom——前者原本橫跨太平洋駛往日本，中途折返。
簡單來說＝ 與其讓一艘大船跑一趟長達一個月的跨洋航程，不如讓它在運河兩頭來回穿梭、持續向亞洲客戶送貨——用「短途接力」替代「單程長跑」。
兩艘船均由道達爾能源租用。
繞行南美要多付多大代價？
另一艘超大型油輪Gas Scorpio已踏上繞行南美洲的罕見航程，目前位於智利附近海域。
這意味著→ 繞行將額外增加約一個月運輸時間，運費和燃油成本同步飆升。
上一次出現類似繞行是2023年，當時同樣因低降雨量導致運河通行受限。
擁堵的根源是甚麼？
成因多重疊加：伊朗局勢將更多船隻引流至巴拿馬運河；厄爾尼諾現象導致降雨減少、水位下降；運河當局隨之收緊了載貨量及過境數量限制。
擁堵衝擊集中在新巴拿馬型寬體船上，這類船通常承擔美國墨西哥灣至亞洲的LPG運輸。
使用獨立船閘的巴拿馬型油輪受影響相對有限，運價和等待時間漲幅較小。
全球LPG市場頂得住嗎？
東戴利分析公司天然氣液體首席分析師朱利安·倫頓指出：全球LPG市場已因霍爾木茲海峽緊張局勢而捉襟見肘，巴拿馬運河是「它根本承受不起的又一重衝擊」。
這反映出 兩大航運咽喉——霍爾木茲海峽和巴拿馬運河——正同步承壓，地緣政治、氣候與能源安全在實時碰撞。
LPG貿易路線的重構成本與不確定性將持續累積；何時緩解，取決於運河水位恢復及地緣局勢走向。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。