中國央行8月購金20.2噸，創2023年10月以來單月最大
nashnova research
中國央行8月增持黃金20.2噸，創近兩年單月最大購入量，連續第22個月買入；但金價近期連跌，央行買盤與聯儲局政策預期正在對撞。
20.2噸是甚麼概念？
中國央行8月新增黃金儲備20.2公噸，是2023年10月以來單月最大一筆。
這已是連續第22個月增持，節奏未見放緩。
這意味著→ 央行並非「偶爾買一點」，而是系統性加倉黃金，持續近兩年未中斷。
儲備估值漲了多少？
受購金量及金價雙重推動，中國黃金儲備估值從7月末的3063億美元升至8月末的3501億美元。
單月增加約438億美元，相當於一個月多出一家中型上市公司的市值。
簡單來說＝ 買得多、價亦升，兩頭疊加令賬面數字大幅跳升。
全球央行都在買，誰買得最多？
世界黃金協會數據顯示，全球央行7月淨購金約23公噸，新興市場持續領跑。
單月來看，中國（20公噸）和波蘭（8公噸）位居前列；年度累計方面，波蘭以90公噸居全球首位，中國約80公噸緊隨其後。
但全球央行今年合計購金約130公噸，仍低於去年同期約160公噸的水平。
這反映出 央行購金大趨勢未變，但整體節奏較去年有所降溫。
金價為何反而在跌？
黃金期貨週二連續第二日下跌，主力合約跌0.8%至每安士4393.90美元，近10個交易日內第7次收跌。
分析師拉尼婭·古勒指出，金價當前面臨兩股力量對沖：地緣政治風險支撐避險需求，而美國貨幣政策維持限制性立場的預期則推高持有黃金的機會成本。
簡單來說＝ 買黃金避險的人與嫌利率高、覺得持金不划算的人在拉鋸，短期後者佔了上風。
接下來看甚麼？
央行購金節奏能否延續，是判斷黃金需求底部的關鍵——連續22個月增持若中斷，市場情緒會明顯轉弱。
另一個關鍵變量是聯儲局政策路徑的明朗化：減息預期升溫利好金價，反之則繼續壓制。
這意味著→ 短期金價方向取決於「央行買盤」與「聯儲局政策預期」哪一邊先給出更清晰的信號。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。