潘功勝向全國人大報告：貨幣繼續寬鬆，穩股穩樓穩匯率

nashnova research

今天发布阅读约 3 分钟

人民銀行行長潘功勝向全國人大報告過去一年金融工作，釋放貨幣政策延續寬鬆、多工具穩股市樓市、匯率保持基本穩定三大核心信號，企業貸款利率已降至2.96%的歷史低位。

錢還會繼續平嗎？

潘功勝明確表態：繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用逆回購、中期借貸便利（MLF，央行借錢給商業銀行的工具）、買賣國債等手段，保持市場流動性充裕。

目前新發放企業貸款利率2.96%，個人房貸利率3.05%，5年期AAA級企業債收益率降至1.7%——全部處於歷史低位。

這意味著→ 企業同個人的借貸成本已經好低，而報告仲提出「繼續降低融資中間費用」，說明仍有進一步壓降空間。

央行兩項支持資本市場的貨幣政策工具持續發力，同時引導社保基金、公募基金、保險資金等長期資金入市，加快基金產品註冊備案節奏。

監管端同步收緊：加強中小投資者保護，開展打擊財務造假專項行動，嚴厲查處操縱市場、編造傳播虛假信息等行為，嚴格執行退市制度。

簡單來說＝一手往市場引錢，一手將違規者清走——既要撐住信心，亦要提升市場質素。

債券市場「科技板」自2025年5月創設以來，累計發行科技創新債券3.3萬億元，成為科技企業融資的新渠道。

商業銀行透過「白名單」機制（監管部門篩選的合規房企項目名單，銀行優先放貸）累計審批通過貸款超8.4萬億元，直接向房地產項目輸血。

金融系統亦降低了商業用房購房貸款最低首付比例，實施居民購房貸款貼息政策，從買樓門檻同供樓成本兩頭同時減壓。

這意味著→ 政策工具箱已大量打開，下一步重點係落地效果——錢到咗項目手上，樓能唔能交付、市場能唔能企穩，先係真正的驗證節點。

過去一年（2025年10月至2026年9月），人民幣對美元升值約5.8%；2026年9月末外匯儲備規模3.4萬億美元。

潘功勝強調「堅持市場在匯率形成中的決定性作用」，同時運用宏觀審慎管理工具維護外匯市場平穩。

這反映出央行的態度係「唔刻意壓低匯率，但亦唔容許大起大落」——匯率既係市場定價，亦有政策護欄。

全國剩餘融資平台數量較2023年3月末下降92%；存量經營性金融債務較2023年3月末減少79%——地方隱性債務的「拆彈」已進入尾聲。

商業銀行資本充足率15.4%，不良貸款率1.5%，保險公司綜合償付能力充足率177.7%——銀行同保險體系整體安全墊充足。

簡單來說＝地方政府過去借咗好多「影子債務」，而家九成以上的借債平台已經關咗，剩低嘅債亦在收縮。金融系統仲依法接管咗眾邦銀行，說明對個別問題機構採取的係「精準拆彈」策略。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。