人民銀行對人民幣升值態度趨謹慎
Nashnova编辑部
美元因兩次干預走弱逾2%，同期人民幣升幅不足1%——人民銀行正主動壓制升值節奏，暗示人民幣短期內難有大幅波動。
美元跌了，人民幣點解升得咁少？
7月底以來美元指數累計下跌逾2%，觸發因素有兩個：美日聯合干預匯市撐日圓，以及美國財政部擴大長期債券回購。
同期人民幣兌美元升幅不足1%，遠小於美元跌幅。
這意味著→ 人民幣並無跟隨「美元弱」這股力自然升值，背後有人在踩煞車。
人民銀行做了甚麼？
據蓋世經濟（Gavekal Dragonomics，一家獨立宏觀研究機構）研報，人民銀行面對美元走弱，並無借機推高人民幣，反而抵制了市場的升值壓力。
人民幣在貿易加權口徑（簡單來說＝將人民幣同一籃子貿易夥伴貨幣擺埋一齊比，而非只盯美元）下甚至出現一定程度的貶值。
這反映出人民銀行態度非常明確：唔要快速升值，寧可讓人民幣企穩甚至略貶。
中間價釋放了甚麼信號？
8月28日，人民銀行將人民幣中間價（每日早上央行公佈的「官方參考匯率」）定於6.7840元兌1美元，略弱於前一日的6.7829。
同日離岸人民幣午間報6.721，明顯強於中間價。
這意味著→ 市場想令人民幣更值錢，但央行定的「錨」偏弱——中間價持續弱於離岸價，正是人民銀行主動管控升值節奏的直接證據。
對市場意味著甚麼？
蓋世經濟中國經濟學家何威（He Wei）判斷：這一反應印證了人民銀行在2026年轉向更為謹慎的匯率立場。
簡單來說＝ 唔好指望人民幣短期內大升，央行唔想要「快升」，更想要「穩」。
對持有人民幣資產的投資者而言，匯率端的驚喜空間有限，未來數月人民幣大概率窄幅波動。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。