五角大楼质疑稀土企业贷款资格，白宫与国防部爆发内部分歧

根据《彭博》报导，五角大厦正在评估是否撤销向稀土精炼企业ReElement Technologies Corp.提供的8000万美元有条件贷款承诺，此举措引发白宫与国防部之间的公开摩擦，使川普政府打破中国对关键矿产主导地位的既定战略增添变数。

五角大厦战略资本办公室（OSC）去年11月宣布了上述协议，作为一项总额14亿美元关键矿产协议的组成部分，另一参与方为Vulcan Elements Inc.。该计划被定位为川普政府推动稀土国内生产、减少对华依赖的重要举措。

然而据知情人士透露，五角大厦审查人员此后对ReElement扩大技术规模的能力及其长期收入预测产生疑虑，促使当局重新审视该笔贷款。目前贷款尚未实际拨付，协议也未正式取消。

白宫贸易与制造业高级顾问彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）随即主动联系彭博，公开批评五角大厦的处置方式。"OSC内部那些具有私募背景的尽职调查人员，根本没有以极速应对危机的经验，"纳瓦罗表示，"他们过度繁琐的尽调要求，对小型创新型新兴企业造成了不成比例的惩罚。ReElement正是我们应当押注的那类非对称赌注。"

五角大厦发言人肖恩·帕内尔（Sean Parnell）则为该团队进行了辩护，称其为"世界上最出色的私募交易撮合者"，并表示战略资本办公室"以闪电速度与严格尽调的完美平衡推动高价值交易落地"。关键矿产战略由副国防部长斯蒂芬·费恩伯格（Stephen Feinberg）统筹推进，此人系私募巨头瑟伯勒斯资本管理（Cerberus Capital Management）的联合创始人。

ReElement首席执行官马克·詹森（Mark Jensen）未就贷款问题直接置评，但表示公司将继续推进其在印第安纳州建设关键矿产精炼及稀土氧化物生产设施的计划。"全美没有任何其他企业能够或已经在今天生产出我们所生产的产品，而这些产品对于国防、商业及能源转型都不可或缺，"詹森表示。

ReElement直至去年仍是纳斯达克上市公司American Resources Corp.的子公司，该公司在2025年10月的一份文件中将ReElement描述为处于"收入前期开发阶段"。今年2月，国务院曾公开表示，五角大厦的支持已为ReElement"撬动"额外2亿美元私人融资，这显然是指ReElement于今年1月宣布的、来自Transition Equity Partners的2亿美元战略股权投资。

本次分歧折射出川普政府内部在关键矿产战略上"快速押注"与"严格审查"之间的结构性张力。五角大厦目前正就数百个类似项目进行评估，ReElement案例或将对后续交易的推进节奏产生示范效应。