光子學股票年內漲113%，成全球最強AI關聯主題
Nashnova编辑部
光子學板塊年內累計上漲113%，遠超MSCI全球指數同期14%的漲幅，美銀將其列為年度最佳全球投資主題——這意味著資本正將光學視為AI基礎設施中不可繞開的一環。
這個板塊憑甚麼漲了113%？
光子學與光學股票年內漲幅達113%，MSCI全球指數同期僅14%。這意味著→ 該板塊跑贏大市近8倍，是今年全球最強主題。
美國銀行8月12日研報將其列為年度最佳全球投資主題，並指出該板塊在美銀「三重動量」指標（綜合盈利、價格與新聞三個維度的動量）中位居前五分之一。
Tema光子學與光學ETF（代碼：LAZR）6月底剛上市，8月以來已漲34%。簡單來說＝ 一隻新基金上市兩個月就暴漲三成，說明資金在搶跑。
誰是最大贏家？
兩隻龍頭股拉動了整個板塊：科相（Coherent）年初至今漲約90%，魯門圖（Lumentum）漲幅達163%。
兩家公司均已與英偉達達成合作——英偉達今年3月宣佈分別向兩家各投資20億美元，用於搭建AI基礎設施的研發管線和供應鏈。這意味著→ 英偉達親自下注，等於向市場發出「光學是AI標配」的確認信號。
除兩隻龍頭外，應用光電子（Applied Optoelectronics）被分析師提及，作為同一主題下知名度較低的替代標的。
為甚麼AI數據中心離不開光學？
雷蒙德·詹姆斯分析師西蒙·利奧波德指出，光學技術對AI建設「普遍必要」，應用橫跨大型語言模型、AI智能體和專用半導體等各類場景。他的比喻：光學就像「高速公路上的路面——不管你開的是貨車、電單車還是轎車，都得走這條路。」
超大規模數據中心單體建築面積可達約14萬平方米。在如此距離內傳輸數據，銅纜會過熱甚至熔斷；光纖以光速傳輸，數據量更大、能耗更低。簡單來說＝ 銅線跑不動這麼遠的路，只有光纖能勝任。
行業還在推進共封裝光學（把光學模組直接集成到晶片封裝裏，縮短光電轉換距離）和基於光子的專用晶片——帶寬更高、延遲更低、發熱更少。這反映出光學不只是「換根線」，而是滲透到晶片層面的系統性升級。
估值這麼高，現在能買嗎？
科相當前前瞻市盈率約35倍，魯門圖約42倍，均顯著高於標普500約20倍的水平。這意味著→ 市場已經把大量增長預期提前定價了。
自由資本市場技術研究主管保羅·米克斯直言：「你要做的是等一個壞日子，因為它一定會來。」他指出7月曾出現「AI支出過度、難以變現」的質疑聲浪，類似波動未來仍會重演。
兩家龍頭均已鎖定與英偉達的多年期數十億美元合同，為未來增長提供了一定能見度——但高估值意味著任何AI支出預期的鬆動，都可能引發劇烈波動。說白了＝ 長期邏輯清晰，短期波動難免，擇時比選股更關鍵。
Content is for reference only, not financial advice.