中國平安前三季度歸母淨利潤966億元，營運利潤增8.3%
nashnova research
中國平安前三季度歸母淨利潤966.45億元，營運利潤同比增長8.3%至1259億元，三大核心板塊全線正增長，四季度能否延續勢頭將決定全年估值邏輯。
整體賺了多少錢？增長從哪裡來？
歸母淨利潤966.45億元，基本每股收益5.55元；營業收入7876.34億元。
營運利潤1259.05億元，同比增8.3%。這意味著→ 剔除短期投資波動後，平安的「造血能力」正在加速。
歸母淨資產10443.66億元，較年初增4.4%。簡單來說＝ 公司的家底又厚了一層，安全墊在擴大。
壽險和產險——保險基本盤穩不穩？
壽險及健康險營運利潤872.38億元，同比增5.7%，佔集團營運利潤近七成。
非代理人渠道（銀行、互聯網等毋須傳統業務員賣保險的渠道）新業務價值貢獻佔比升至36.9%。這意味著→ 平安正在降低對「人海戰術」的依賴，賣保險的路子更多元了。
產險保費收入2652.15億元，同比增3.5%；其中新能源車險保費同比猛增21.2%。簡單來說＝ 新能源車愈賣愈多，連帶車險成為產險增長最快的引擎。
綜合成本率（每收100元保費花多少錢賠付和運營）95.6%，同比優化1.4個百分點。這反映出產險的承保質量在改善，賺的不只是規模，利潤率也在變好。
平安銀行——營收利潤雙增意味著甚麼？
營業收入1031億元，同比增2.4%；淨利潤391.86億元，同比增2.2%。
不良貸款率1.05%，撥備覆蓋率214.75%。簡單來說＝ 壞賬比例低、撥備夠厚，銀行的風險緩衝足夠。
核心一級資本充足率9.61%，較年初升0.25個百分點。這意味著→ 銀行抗風險的「彈藥」更充足，為後續放貸留了空間。
AI 落地到甚麼程度了？
AI查問辦（用AI處理客戶諮詢和內部業務的系統）已覆蓋集團90%業務場景，累計使用超1.5億人次。
Token日均消耗超3300億，較2025年12月增長超10倍；單位算力Token產出提升509%，單位Token成本下降81%。說白了＝ AI用量暴增的同時，每一蚊算力能做的事翻了5倍、成本砍了八成——效率曲線非常陡。
AI端到端解決率達91%，AI醫生使用人次超6200萬。這反映出AI已從「試驗田」進入大規模替代人手的階段。
醫療養老——戰略拼圖補到哪了？
中國百強醫院和三甲醫院實現100%合作覆蓋，合作藥店近25萬家，覆蓋企業客戶近19.5萬家。
2026年9月推出阿爾茨海默病（俗稱老人痴呆）早篩、診療、守護一體化腦健康服務，切入腦健康新賽道。
這意味著→ 平安的醫療養老網絡已經鋪到「毛細血管」級別，下一步要看這張網能轉化多少保險和金融產品的交叉銷售。
四季度看甚麼？
個人客戶數近2.56億，較年初增1.9%；價值客戶4151萬，增3.1%。
持有3類及以上產品的客戶留存率達99%。簡單來說＝ 買得愈多的客戶愈不走，「綜合金融」的黏性邏輯在數據上站住了。
三大業務線能否在四季度延續正增長，將是市場驗證平安全年業績、重新定價的核心節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。