PJM電網應對AI數據中心需求激增，容量缺口威脅冬季供電
nashnova research
美國最大電網PJM因AI數據中心用電飆升，連續兩次容量拍賣出現逾6吉瓦缺口，冬季電價大幅攀升，誰來為新增電力埋單成核心懸念。
電力需求究竟漲了多少？
美國能源信息署預測，PJM電網發電量2026年增長2.6%，2027年再增5.3%至9755億千瓦時，增速為全美最快。
2026年增量主要來自天然氣；2027年由天然氣、煤炭與風電共同驅動。
這意味著→ 傳統能源仍是填補缺口的主力，清潔能源短期內無法獨撐。
發電項目點解跟唔上？
自2020年以來，獲得並網協議的發電項目超過100吉瓦，實際建成僅約25吉瓦——落地率不到四分之一。
PJM發言人希爾茲指出，項目受阻於州級許可延誤、供應鏈積壓及融資困難，均不在PJM控制範圍內。
簡單來說＝ 電網批了項目、排了隊，但電廠建不起來——卡在地方審批同資金上。
容量拍賣缺口有幾大？
最近兩次容量拍賣均未滿足可靠性要求：2027/2028年缺口6.5吉瓦，2028/2029年擴大至6.8吉瓦。
僅2026/2027年勉強高出需求139兆瓦——幾乎踩線過關。
這意味著→ 電網的安全餘量正被快速消耗，連續兩年「不夠用」已非偶然。
電價漲咗幾多、邊個喺度警告停電？
PJM擬於2027年3月舉行的備用採購拍賣，價格上限設為555美元/兆瓦·日，遠高於今年7月基礎拍賣的325美元/兆瓦·日。
約翰斯·霍普金斯大學研究員西爾弗曼警告：明年冬末停電概率將顯著高於今年冬季。
這反映出市場已經在為「電不夠」定價——價格信號跑在物理缺口前面。
數據中心嘅電費該邊個出？
PJM在弗吉尼亞州擁有全球最密集的數據中心集群，預計到2030年總需求將增加最多30吉瓦。
PJM向聯邦能源監管委員會提交的成本分攤方案，此前被認定為「不公正且不合理」——原因之一是未將新增備用電力成本合理分配給數據中心。
PJM獨立市場監察機構總裁鮑林主張：數據中心應自建電廠或簽訂雙邊合同，不應由其他用戶分攤成本。
之後會點？
若今年冬季氣溫溫和、無大規模機組故障，PJM可基本滿足可靠性標準。
但若需求增速無法通過加快建設或削減數據中心峰時用電來對沖，此後數個冬季供電裕度將持續收窄。
說白了＝ 核心懸念得一個：數據中心係繼續將電力成本轉嫁畀普通用戶，定係被迫自己埋單。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。