預測市場：霍爾木茲海峽今年恢復正常通行機率不足五成
Claire Weston
Kalshi數據顯示霍爾木茲海峽年內恢復正常通行的概率已降至44%，特朗普宣布對伊停火協議終止並實施打擊後，市場預期在數天內急劇逆轉。
預測市場給出的概率到底有多低？
Kalshi平台交易者目前判斷，海峽在12月1日前恢復正常通行的概率僅44%，最早出現過半概率的節點推遲到了2027年1月1日（53%）。
這意味著→ 市場主流預期是：今年大概率看不到航運恢復正常，時間窗口已從「幾個月」拉長到「一年以上」。
另一平台Polymarket略為樂觀，給出年底前恢復的概率為59%。兩個平台均以IMF PortWatch數據為準，將「正常」定義為7日移動平均過境次數高於60次。
預期為何突然逆轉？
就在數天前（7月4日），Kalshi交易者對10月1日前恢復的概率仍超過50%。
轉折點是特朗普宣布對伊朗停火協議「已經結束」，並在商船遇襲後對伊朗目標實施打擊。
簡單來說＝ 原本市場覺得「下半年能緩過來」，一次軍事升級直接把預期打回了原點。
分析師怎樣看目前的供應局面？
派珀·桑德勒分析師扬·斯圖爾特在周三研報中稱，海峽通行量「突然與正常水平相去甚遠」。
他同時判斷「全球石油供應再度嚴重短缺」，而商業保險公司在數月內下調「戰爭風險」評級的希望已經破滅。
這意味著→ 油輪的戰爭風險溢價短期內不會回落——這是油輪運營成本和中東原油貿易流向的核心觀察變量。
對普通投資者意味著什麼？
戰爭風險溢價居高不下，直接推高油輪運營成本，進而影響原油運輸價格和中東原油的貿易路線。
簡單來說＝ 油運不下來、保險降不了，油價和航運股的風險溢價都會繼續被繃著。
關鍵指標：留意IMF PortWatch的7日移動平均過境次數是否回到60次以上——這是兩大預測平台共用的「正常」門檻。
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