私募基金規模連升9個月達23.66萬億元
Claire Weston
截至2026年6月末，中國私募基金管理規模達23.66萬億元，連續9個月攀升；但同期管理人數量淨減少，行業正經歷「規模擴張＋機構出清」的雙軌並行。
23.66萬億是甚麼概念？
私募基金存續規模23.66萬億元，自2025年10月以來連漲9個月，再創歷史新高。
三大類別中，私募股權規模最大，達11.36萬億元；私募證券次之，8.03萬億元；創投基金達4萬億元。
這意味著→ 股權類仍是私募行業的壓艙石，而證券類8萬億的體量反映二級市場資金亦在持續流入。
規模在漲，為何管理人反而減少？
截至6月末，存續私募管理人18,662家，較5月末淨減少66家。
6月僅2家機構新登記通過，同期註銷68家——進的少、出的多，淨縮量已成常態。
簡單來說＝ 行業正在「做減法」：規模愈來愈大的蛋糕，由愈來愈少的機構來分。這反映出監管與市場雙重力量推動優勝劣汰，投研實力弱、合規能力差的小機構加速退場。
新產品備案透露了甚麼信號？
6月新備案私募基金2,219隻，備案規模1,091.67億元。
其中私募證券基金佔大頭：新備案1,466隻、規模719.35億元，佔當月備案規模近66%。
這意味著→ 增量資金最活躍的方向是二級市場，創投基金備案599隻（284億元）排第二，傳統股權基金新備案僅154隻（88億元），節奏明顯放緩。
錢和機構都集中在哪些城市？
上海、北京、深圳位列前三：管理人數量分別為3,550家、3,096家、2,730家。
六大轄區（滬、京、深、浙、粵、蘇）管理人數量佔全國72.34%，管理規模佔75.69%。
上海一城管理規模達6.50萬億元，北京5.39萬億元，深圳2.14萬億元——三城合計已超全國一半。
這個趨勢能持續嗎？
規模連創新高與機構數量持續收縮並行，行業集中度仍在提升。
簡單來說＝ 大機構愈做愈大、小機構加速離場，私募行業正走向「少而精」的格局。
關鍵變量在於：頭部機構能否持續吸引增量資金。若增量資金放緩，集中度提升的故事便可能從「強者恒強」變成「存量博弈」。
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