PwC：2026年全球併購交易規模料達4萬億美元
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普華永道預計2026年全球併購總規模將達4萬億美元，按年增長至少13%，創2021年以來最強勁年份；AI驅動的超大型交易是核心推手，但中型市場仍深陷K型分化困局。
4萬億美元是甚麼水平？
2026年全球併購規模預計達4萬億美元，按年增幅至少13%，將是2021年以來最強勁的併購年份。
這意味著→ 併購市場正從2022至2024年的低迷中加速回暖，但距2021年突破5萬億美元的高峰仍有一段距離。
簡單來說＝ 錢在回來，但尚未回到最瘋狂的時候。
誰在推動這輪增長？
規模超過50億美元的大型併購已佔今年全球併購總價值的48%，高於2025年的39%及2024年的26%。
若當前節奏延續，2026年大型併購的交易價值將按年增長約40%。
這意味著→ 增長幾乎全靠「巨無霸」交易拉動——併購市場的資金正加速向頭部集中。
PwC美國全球交易負責人Brian Levy直言：「2026年是併購『超大化』的一年。」
AI併購有哪些大手筆？
SpaceX已簽署協議，以600億美元收購AI編程工具初創公司Cursor——被視為與Anthropic、OpenAI正面交鋒的戰略部署。
Salesforce以36億美元收購AI客服平台Fin，強化智能體（agentic，讓AI自主完成任務而非僅回答問題）產品線，回應外界對傳統SaaS模式被AI顛覆的憂慮。
高通（Qualcomm）正就收購AI晶片公司Modular進行談判，後者估值約40億美元。
AI怎樣改變了併購的玩法？
Brian Levy指出，AI正在推動超大型交易形成，同時重新分配資本流向，重塑各行業競爭格局。
他形容：「AI正在加劇併購市場的K型分化」，迫使交易方從根本上重新思考交易的執行方式。
說白了＝ K型分化（K-shaped divergence，兩極走勢像字母K——一端向上、一端向下）意味著：有AI故事的巨額交易愈做愈大，無AI故事的中型交易愈來愈難成交。
中型市場為何掉隊？
PwC指出，不少中型市場交易方仍受制於地緣政治不確定性、估值分歧、增長放緩、通脹與利率高企，以及私募股權退出積壓。
這意味著→ 推動超大型交易的AI浪潮，並未惠及中型市場——後者面對的是截然不同的一組阻力。
這反映出併購市場的結構性分裂：K型分化能否在AI浪潮中進一步固化，是觀察2026年全年交易格局的關鍵變量。
AI會令併購變得更容易嗎？
PwC認為，AI技術長遠有望提升私募市場的流動性，令資產評估與交易更為便捷。
但交易決策仍將依賴「AI賦能的洞察與人類判斷的結合」——技術輔助定價，人拍板成交。
簡單來說＝ AI能幫你更快算清一筆交易值不值，但最終按不按「買入」鍵，還是人說了算。
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