輝瑞、默克Q2財報前瞻：新增長點承壓舊業務拖累
Alina Collins
輝瑞與默克將於周二公布第二季財報，分析師預計兩間公司盈利同比下滑——新業務尚未補上舊產品收入萎縮的缺口，這是兩大藥企當前共同面對的核心矛盾。
這次財報，市場在盯甚麼數字？
輝瑞每股收益（EPS，即每一股股票對應多少利潤）一致預期為 0.68 美元，同比下降 12.8%。
默克同樣面臨 EPS 同比下滑壓力，具體幅度市場暫未有精確共識。
這意味著→ 兩間公司都不是「小幅放緩」，而是盈利在明確收縮，投資者會重點關注管理層如何解釋。
點解賺的錢反而少了？
兩間藥企的舊核心產品收入正在萎縮——這是利潤下滑的主因。
新增長業務雖然在推進，但尚未大到能填補舊產品留下的收入缺口。
簡單來說＝ 舊的搖錢樹在枯萎，新樹仲未長成，中間出現了一段「青黃不接」的空窗期。
對投資者來說，這代表甚麼？
周二財報公布後，市場焦點不只是「賺了幾多」，更在於管理層對新業務放量節奏的指引。
如果新產品收入增速不及預期，「青黃不接」的敘事會被進一步強化，股價短期承壓。
這反映出 大型藥企正處於產品周期切換的關鍵階段——短期利潤表難看，不一定代表長期邏輯破裂，但需要具體數據來驗證。
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