蔚來Q2財報預覽：營收料增87%，盈利能力受關注
nashnova research
蔚來即將公佈Q2業績，華爾街預期營收49.5億美元、同比增長近87%，但市場真正盯的不是規模，而是虧損能收窄多少。
華爾街給出了甚麼預期？
預計每股虧損0.05美元，營收49.5億美元，同比增長86.8%。
這意味著→ 收入端的高增速已被市場充分定價，驚喜空間不在營收本身。
簡單來說＝ 賣了多少車，華爾街心裡有數；它更想看的是每賣一輛車還要蝕多少。
交付量增長夠快，點解市場仲未收貨？
交付量維持強勁增長勢頭，規模擴張的故事已經被市場接受。
但焦點已經轉移：從「能唔能賣得多」變成「能唔能少蝕啲」。
這意味著→ 即使交付量超預期，如果虧損冇明顯收窄，股價未必有正面反應。
本季財報最應該盯邊個數字？
核心看點是虧損收窄幅度——不是營收、不是交付量，而是每賣一輛車虧損縮小了幾多。
這反映出市場對蔚來的評價體系正在切換：從「成長股邏輯」走向「盈利兌現邏輯」。
說白了＝ 以前投資者願意為增長買單，而家佢哋開始問「幾時先至賺到錢」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。