高通發布Dragonfly數據中心晶片，鎖定Meta並劍指輝達
Miles Bennett
高通在6月24日投資者日發布數據中心晶片品牌Dragonfly，同時宣布與Meta簽署多年期CPU採購協議，目標是在2029財年從非手機業務取得400億美元收入——這家手機晶片巨頭正式向英偉達的AI算力腹地開戰。
Dragonfly到底是甚麼？
Dragonfly是高通為數據中心晶片起的品牌名，旗下有四條產品線：AI加速器、數據中心CPU、定制晶片、連接晶片。
這意味著→ 高通並非只拿一顆晶片試水，而是一次鋪開完整產品矩陣，直接對標英偉達在數據中心的全套方案。
核心技術叫HBC（高帶寬計算，一種將計算單元貼近記憶體的架構），高通稱每瓦帶寬是傳統HBM（高帶寬記憶體，目前英偉達AI機架的主流配置）方案的6倍。
簡單來說＝ 傳統方案裡晶片和記憶體隔得遠、搬數據費電；HBC將它們貼在一起，同樣耗電量下能搬6倍的數據。
誰在買單？
Meta是高通首個公開點名的數據中心客戶，簽了多年期CPU採購協議，採購對象是C1000及後續產品。
微軟和Meta的CEO均在視頻致辭中表態，將成為高通HBC和CPU產品的早期用戶。
高通還透露已取得「兩家主要超大規模雲廠商」的定制晶片訂單，並與沙特AI公司Humain簽約，今年起部署200兆瓦的高通加速器機架。
這意味著→ 高通的客戶名單已非「期貨」——Meta白紙黑字簽了協議，微軟公開站台，有訂單在手再講故事，可信度與純PPT發布完全不同。
C1000這顆CPU有多激進？
Dragonfly C1000採用小晶片（chiplet）設計，核心數超過250個，主頻高於5GHz，支持PCIe Gen7、CXL及LPDDR記憶體，可選配HBC。
量產時間定在2028年下半年，首款HBC晶片則隨AI250機架在2027財年出貨。
簡單來說＝ 250+核心、5GHz+主頻，這些參數放在數據中心CPU裡屬頂級規格；但晶片行業「紙面參數強」和「量產交付強」之間，至少隔著一年驗證期。
收入目標憑甚麼翻這麼多倍？
數據中心產品本財年預計貢獻約3億美元，2027財年目標50億美元——一年多時間要翻16倍以上。
非手機業務整體收入指引從此前的220億美元上調至2029財年的400億美元，其中數據中心約佔150億美元。
這一披露推動高通盤後股價上漲約15%，而正常交易時段股價曾下跌逾3%。
這意味著→ 市場對高通「手機之外的第二增長曲線」給出了即時認可，但從3億到50億的跨越，執行風險極高——投資者在用期權式思維定價。
中國市場和出口管制怎麼處理？
中國在2025財年貢獻了高通46%的營收，是最大單一市場。
CEO阿蒙表示，將在符合美國出口管制前提下為中國客戶設計數據中心晶片。
據彭博社報道，高通已與字節跳動達成協議，供應結構上符合現行出口管制門檻的定制AI數據中心晶片。
這反映出高通的兩難：數據中心是新增長引擎，但最大的營收來源是中國——任何管制收緊都會同時壓縮新舊兩塊業務的空間。
英偉達的護城河能被撼動嗎？
高通宣布以約40億美元全股票方式收購晶片軟件公司Modular Inc.，直接對標英偉達的CUDA軟件生態（一套讓開發者在英偉達GPU上寫AI程式的工具鏈，目前是行業事實標準）。
英偉達CEO黃仁勳同期回應：英偉達系統提供「最低成本Token、最高吞吐量和最高收入」，新推出的Vera CPU今年預計帶來近200億美元收入。
美銀分析師Vivek Arya指出，高通當前數據中心收入「幾乎可以忽略不計」，進入的是「充滿大型在位者的超級競爭市場」；美銀將目標價從165美元上調至195美元，但維持「跑輸大市」評級。
簡單來說＝ 華爾街的態度是「方向認可、執行存疑」——給你加目標價，但不改評級，意思是「故事好聽，先看你做到再說」。
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