印度央行向大額海外併購下發核查清單，盧比年內跌逾5%
nashnova research
印度儲備銀行上周向主要銀行下發標準化核查清單，要求就超10億美元的海外併購提供詳細資料——資本外流加速與盧比年內跌逾5%，正迫使央行在不設新禁令的前提下收緊監管顆粒度。
這份核查清單到底查甚麼？
觸發條件有兩個：單筆海外直接投資超過10億美元，或交易金額超過投資方淨資產的四倍。
銀行須對海外資產估值做獨立判斷，包括收購溢價和股權置換比率——不能只轉交第三方報告就放行。
這意味著→ 銀行的角色從「被動收材料的窗口」變成「主動評風險的把關人」，合規成本和審批時間都會上升。
為何偏偏在這個時候出手？
盧比今年已累計下跌逾5%，持續的美元需求和資本外流是主要壓力來源。
截至今年3月的財年，印度企業海外直接投資達267億美元，較兩年前幾乎翻倍；4月至8月短短五個月，資本流出已達約227億美元。
簡單來說＝ 錢流出去的速度遠超央行舒適區，盧比撐不住，所以要在源頭加一道過濾網。
錢是怎樣流出去的？
一端是企業：積極拓展海外供應鏈與國際業務，今年最大一筆是IT公司Coforge以23.5億美元企業價值收購矽谷AI公司Encora。
另一端是富裕個人：印度居民每人每年境外投資上限為25萬美元，高淨值人士往往透過設立控股公司或境外子公司繞道出海。
這反映出 資本外流並非單一驅動——企業全球化擴張和個人資產出海兩股力量同時在推。
這對想做跨境併購的印度企業意味著甚麼？
核查清單沒有設置新的限制性規定，交易本身不會被禁止。
但銀行須獨立審查投資方的盈利質量、歷史海外投資、現有財務承諾，以及抵禦金融衝擊的能力——盡職調查標準實質提升。
這意味著→ 大型跨境併購的交易流程大概率會拉長，審批節奏從「走流程」變成「過篩子」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。