散戶Mag7交易佔比跌至四年低點，資金轉向ETF與加密
Claire Weston
散戶交易量僅佔「七巨頭」總成交量的6%，創四年新低；曾為科技龍頭提供邊際買盤的散戶群體正系統性撤出，資金轉向ETF、加密貨幣和預測市場。
6%代表甚麼？
花旗凱澤團隊數據：過去五個交易日，散戶交易量佔Mag 7總成交量僅6%，為四年來最低。
這意味著→ 2023至2024年這個數字經常超過20%，2025年大多維持在15%以上；從20%+跌到6%，不是短期波動，而是趨勢性撤退。
凱澤指出成交量下滑從去年底已開始，延續至2026年——簡單來說＝散戶不是「這星期唔想買」，而是連續幾個季度在離場。
七巨頭本身表現如何？
彭博追蹤該組合的指數截至6月29日累計下跌3.1%，同期標普500上漲8.7%。
這意味著→ 科技龍頭跑輸大市近12個百分點，部分市場人士已稱之為「Lag Seven」（落後七巨頭）。
散戶撤退與股價疲軟互相強化：股價不升→散戶缺乏短線動力→邊際買盤消失→股價更難升。
散戶只是撤了Mag 7，還是整體都在縮？
Vanda Research數據：散戶上周對個股的淨買入量低於2020年以來約95%的觀測值。
6月散戶交易量較上月下降15%，同期全市場總成交量反而上升12%——這反映出散戶在主動收縮，並非被市場節奏帶動。
分個股看，英偉達散戶交易佔比從9.6%降至8.1%；Tesla仍是散戶興趣最高的個股，佔比10%，但同樣接近2022年以來低位。
錢去了哪裏？
散戶並未全面退出市場，而是把資金搬到其他渠道：預測市場、加密貨幣、體育博彩、Hyperliquid（一個高流動性加密交易平台）等。
說白了＝以往散戶的投機資金幾乎全部流向迷因股和個股，現在這池資金被多個新賽道分流。
同時，散戶對美國上市ETF的淨買入量略高於歷史均值——這意味著→ 仍留在股市的散戶，從「精選個股」轉向了「買一籃子」的被動敞口。
接下來要留意甚麼？
凱澤團隊提出多種解釋：資金轉向槓桿ETF而非單隻股票、注意力被預測市場吸走、汽油價格上漲等生活成本壓力擠壓了可投資金額。
花旗大衞·周團隊另行警告：儘管納斯達克100指數6月已回落，投資者對科技板塊的整體持倉仍處高位，美國科技股面臨進一步下跌風險。
這意味著→ 散戶是否會在某一價位重新入場，是檢驗七巨頭後續走勢的關鍵變量——目前信號指向「還未到那個價位」。
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