路透調查：97%經濟學家預期日本央行9月18日加息至1.25%
nashnova research
路透對68位經濟學家的調查顯示，97%預期日本央行9月18日加息至1.25%，較上次調查的57%急劇跳升——美國財長貝森特的公開背書，正在重塑日本央行加息的政治格局。
97%這個數字怎麼來的？
路透9月1日至8日調查68位經濟學家，97%預期9月18日加息至1.25%，上次調查這一比例僅57%。
這意味著→ 市場定價已接近「板上釘釘」，懸念不在於是否加息，而在加息之後的路徑。
超過80%受訪者認為，美日聯合干預日元及貝森特的公開表態，「顯著」或「在一定程度上」降低了日本央行面臨的政治阻力。
貝森特說了甚麼、為甚麼管用？
貝森特在G20財長會議期間與日本央行行長植田和男會面，明確支持日本央行採取「果斷」貨幣緊縮以應對日元貶值。
簡單來說＝ 美國財長公開給日本央行加息「開綠燈」，日本政府很難再拖延。
瑞穗研究院越山裕介指出：獲得美方合作後，日本政府將不得不背書貝森特的立場——實際上已喪失了反對加息的政治空間。
加息到哪裡才是終點？
89%受訪者預期明年3月底前利率至少達到1.50%，高於上月的65%。
約62%預期利率在2027年二季度達到1.75%，比8月調查提前約三個月。
在終端利率（本輪加息的最高點）判斷上，半數認為終點是1.75%；但選擇2.00%或以上的比例從8月的36%升至40%，7月僅23%。
這意味著→ 市場對「更激進緊縮」的定價持續升溫，終點的分歧正在擴大而非收窄。
為甚麼有人覺得還不夠快？
超過三分之一受訪者預期日本央行將在10月或12月再度加息至1.50%，約為8月調查中此比例的兩倍。
萬神殿宏觀經濟研究凱爾文·林指出：日本過去在緊縮上的猶豫，導致通脹預期積累更快。
這意味著→ 央行越拖，後面需要的加息幅度越大——慢反而變成了貴。
財政擴張會不會拖後腿？
日本下一財年預算申請總額達143.1萬億日元（約合9312億美元），膨脹至新冠疫情時期水平。
近四分之三受訪經濟學家認為，這一規模加劇了市場對日本財政紀律的擔憂。
住友信託藤本圭指出：該預算規模與2021財年疫情期間相當，「對於和平時期而言規模相當龐大」，疊加計劃中的食品消費稅減免，財政資金來源的疑慮將持續升溫。
9月18日之後看甚麼？
日元目前交投於153.37附近，接近今年2月以來最強水平，資本回流預期與緊縮加速預期共同支撐。
這反映出 市場已在為加息後的日元走強路徑提前部署。
9月18日會議的真正考驗不只是加息本身，而是日本央行能否同時滿足市場對加息幅度和未來路徑的雙重預期——又不觸發新一輪市場動盪。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。