路透調查：歐洲央行9月料加息25基點後暫停

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路透對65位經濟學家的調查顯示，歐洲央行料於9月10日加息25基點至2.50%，且這將是本輪周期的最後一次加息——若成真，這將是2011年以來最短的加息周期，意味著央行在通脹與衰退之間選擇了「點到即止」。

經濟學家的共識有多強？

全部65位受訪經濟學家一致預測9月加息，共識度從7月的72%、8月的83%跳升至100%。

約91%預計年底利率維持在2.50%，78%認為這一水平將延續至明年年中——兩項數據均高於上月。

這意味著→ 市場對「9月加完就停」的信心已接近板上釘釘，分歧不在於「加不加」，而在於「停多久」。

歐元區8月通脹加速至3.3%，遠高於央行2%目標，但主要推手是能源成本——這是供給側衝擊，不是需求過熱。

簡單來說＝油價和氣價把物價頂上去了，但消費者並沒有瘋狂花錢；繼續加息治不了油價，反而可能把經濟拖垮。

ING全球宏觀主管布熱斯基直言：在公共財政困境和債券孳息率飆升的背景下，「為應對供給側衝擊而冒衰退風險，這條路很難走通」。

經濟學家將2026年通脹預測上調至2.9%，為2022年以來最大幅度的年內上修。

本季度和下季度預測分別從3.0%、3.2%上修至3.2%和3.3%——通脹預計要到2027年底才能回歸2%目標。

這意味著→ 即便央行停止加息，高通脹仍將伴隨歐元區至少一年半，政策效果的驗證期很長。

利率期貨目前已定價了第三次加息，與經濟學家「加完即停」的主流判斷形成明顯背離。

法國外貿銀行首席歐洲經濟學家杜雷警告：柴油、汽油、食品價格對消費者高度可見，若壓力持續，短期通脹預期可能再度升溫，進而引發工資上漲風險。

這反映出市場並不完全相信「一次就夠」——期貨交易員在為「萬一還得再加」留後手。

中東戰事是最大的不確定性。多位知情人士告訴路透社，若伊朗戰事延續或升級，央行「不再發出收緊信號」的立場可能迅速改變。

目前央行克制加息衝動的核心約束是經濟基本面脆弱：歐元區今年預計增長僅0.8%，2027年也只有1.2%。

說白了＝央行現在的態度是「能不動就不動」，但如果油價因為地緣衝突再飆一波，這個態度隨時可能翻轉。

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