路透調查：歐洲央行9月料再加息至2.50%
Nashnova编辑部
路透調查顯示83%經濟學家預期歐洲央行9月加息25個基點至2.50%，油價高企推動通脹升至2.9%，利率或維持不變至2027年中。
今次加息，市場有幾確定？
路透8月10至13日調查69位經濟學家，當中57位（83%）預期9月加息，比例高於7月會議前的72%及6月的約65%——市場共識正在快速收窄。
約80%預計年底利率停在2.50%，63%認為該水平至少維持到明年第三季。
這意味著→ 市場押注的不止「加一次」，而是「加完就不動」，利率高位平台期可能長逾一年。
點解非加不可？油價係關鍵推手
美伊衝突持續約半年，油價較戰前高出約25%，直接推動歐元區上月通脹升至2.9%，遠超2%目標。
經濟學家將今年後兩季通脹中位預測分別上調20個基點至3.0%及3.2%，通脹要到2027年第三季才回落至目標。
簡單來說＝ 油價一日唔跌返，物價壓力就一日唔消退，央行唯有繼續踩煞車。
「二輪效應」——歐洲央行最驚乜？
野村首席歐洲經濟學家喬治·巴克利指出：「油價在高位停留愈耐，二輪效應（油價升→工資升→物價再升的螺旋）的風險就愈大。」
潘西恩宏觀高級經濟學家梅拉妮·德博諾補充：核心商品領域的二輪效應風險高於服務業，支撐再加息一次的判斷，但風險偏向進一步加息。
這意味著→ 目前基準預期係「再加一次就停」，但若油價繼續走高，2.50%未必係終點。
歷史會重演嗎？2011年的前車之鑑
歐洲央行歷史上從未在單次加息後就停止緊縮——巴克利指出，若只加一次，睇落更似微調，而非真正收緊。
6月已加息一次，7月暫停並釋放進一步信號。若9月落地，本輪將是自2011年以來最短的緊縮周期。
這反映出一個尷尬的歷史參照：2011年同樣因能源衝擊加息兩次，如今被普遍視為政策失誤——加得太快、停得太遲，加重了歐債危機。
經濟未有衰退——呢點反而令加息更企得穩
歐元區上季GDP按季增長0.4%，好過預期；本季及下季預計分別增長0.2%及0.3%。
2026年全年增長預測由0.5%上調至0.8%，為七個月來首次上調。
簡單來說＝ 經濟仲頂得住 + 物價仲喺度升 = 央行有理由、亦有底氣繼續加息。若經濟已經衰退，加息阻力會大得多。
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