RTX第二季業績超預期，上調全年銷售及利潤指引
Miles Bennett
RTX第二季度調整後每股收益1.89美元，超預期0.23美元，營收247億美元按年增長14.5%；商業航空維修與防務開支雙輪驅動下，公司將全年銷售指引上調至950億–960億美元，高於華爾街預期。
二季度到底超了多少？
調整後每股收益1.89美元，比市場預期高出0.23美元；營收247億美元，超預期約18億美元，按年增長14.5%。
GAAP口徑每股收益為1.57美元，當中扣除了0.27美元的收購會計調整和0.05美元的重組費用。這意味著→ 真實經營利潤比報表數字更高，調整後口徑才是觀察核心盈利能力的窗口。
全年指引上調了多少，比華爾街預期高在哪？
全年調整後銷售指引從925億–935億美元上調至950億–960億美元，比分析師平均預期的940.8億美元更高。
全年調整後每股收益指引從6.70–6.90美元上調至7.10–7.25美元，華爾街此前預期僅6.92美元。
簡單來說＝ 公司不僅今季賺得多，還告訴市場「下半年會繼續好」，而且好的幅度超出了大部分分析師的模型。
錢從哪來——兩大增長引擎分別有多猛？
普惠發動機（為空客A320neo和F-35戰機供應發動機的部門）營收按年增長16%至88.9億美元。新飛機供應鏈瓶頸迫使航空公司延長老舊機隊使用年限，維修、修理與大修（MRO，即為老飛機「續命」的服務）需求因此持續走強。
雷神防務營收按年增長18%至82.7億美元。愛國者、標準導彈、AMRAAM（先進中距空對空導彈）等防空系統是主要拉動力——烏克蘭和中東的衝突消耗促使各國政府加速補充武器庫存。
這反映出 RTX同時踩中了「商業航空維修周期」和「全球防務補庫周期」兩條主線，兩條腿都在加速。
訂單積壓說明了甚麼？
RTX積壓訂單按年增長22%至2890億美元，其中商業航空1700億美元，防務1190億美元。
這意味著→ 即便當前收入已大幅超預期，後面仍有近2890億美元的訂單排隊等候，收入可見性相當高。
但需留意：特朗普已提出2027財年1.5萬億美元的創紀錄軍事預算，並敦促防務企業擴產。商業航空與防務需求能否同步維持高景氣，是全年指引能否如期兌現的核心驗證點。
Content is for reference only, not financial advice.