俄羅斯6月西部港口原油出口料創紀錄至270萬桶/日
Taylor Wilson
烏克蘭無人機襲擊致多座煉廠停產，俄羅斯6月西部港口原油出口預計飆升至270萬桶/日的歷史新高——煉廠加工不了的油被推向國際市場，但國內燃油短缺的代價已經浮現。
270萬桶/日是甚麼概念？
6月西部港口出口量預計達約270萬桶/日，部分消息源估計最高觸及280萬桶/日。
對比：5月同口徑約250萬桶/日，6月初步預測僅170萬桶/日——實際比預測高出約100萬桶/日。
這意味著→ 一個月之內，出口量比預期多出近六成，這不是正常波動，而是煉廠停產帶來的供應鏈劇變。
為甚麼煉廠停了，出口反而漲了？
烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯多座主要煉廠停產，原本要在國內加工成汽油、柴油的原油失去了去處。
莫斯科的應對策略：把這些「多餘」的原油直接推入出口渠道，避免被迫減產。
簡單來說＝ 煉廠是原油的「消化系統」，消化系統癱了，食物只能往外送——出口創紀錄不是因為產得多，而是因為國內用不掉。
國內付出了甚麼代價？
多個俄羅斯地區已開始限制汽油和柴油銷售，部分加油站出現排隊現象。
這反映出 出口創紀錄的另一面：原油出得越多，留給國內煉化的就越少，成品油供應持續趨緊。
莫斯科面臨兩難——繼續高出口能保住收入，但國內燃油短缺可能引發更大的政治及民生壓力。
對國際油價意味著甚麼？
俄羅斯出口量意外攀升，對全球油價構成額外下行壓力。
與此同時，伊朗供應也在增加——美國近期豁免措施使中國和印度買家將部分採購從俄羅斯原油切換至伊朗原油，關鍵市場競爭加劇。
這意味著→ 俄羅斯和伊朗的原油在亞洲市場同時放量，買方議價空間變大，短期油價承壓格局難以扭轉。
接下來看甚麼？
核心觀察點：俄羅斯能否在維持創紀錄出口的同時，化解國內燃油短缺。
如果煉廠短期無法復產，「出口換收入」的策略將持續擠壓國內成品油供應。
說白了＝ 這是一道選擇題——要外匯還是要油站不排隊，目前莫斯科選了前者，但這個選擇能撐多久是未知數。
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