標普500股權風險溢價降至2.3%，實際收益率上升壓縮股票補償
Nashnova编辑部
標普500的股權風險溢價已降至2.3%，意味著投資者承擔股票風險所換得的額外回報，正被債券實際收益率的上升逐步擠壓。
股權風險溢價是甚麼，為何2.3%值得留意？
股權風險溢價（投資者買股票而非買債券、所期望多拿到的那部分回報）目前僅為2.3%。
這意味著→ 股票相對於債券的「額外補償」已經很薄——多承擔的風險，換回來的錢愈來愈少。
數據來自智慧樹基金（WisdomTree Funds），指向一個明確信號：市場給股票標的價格裡，已經沒有留下多少安全墊。
實際收益率上升怎樣擠壓了股票的吸引力？
核心驅動力是實際收益率（扣除通脹之後、債券真正能給你的回報）持續走高。
簡單來說＝ 以前債券扣完通脹幾乎不賺錢，你只能買股票搏回報；現在債券本身已能給出不錯的實際回報，股票的「獨家優勢」被削弱了。
這反映出整個「無風險回報」的底座被抬高——當地板升高，股票需要表現得更好才能證明自己值得冒險。
對普通投資者意味著甚麼？
股權風險溢價持續走低，意味著買股票拿到的風險補償正在變薄，同樣的波動、更少的預期超額回報。
這意味著→ 現在入場股市，性價比不如以前——不是說一定會跌，而是「贏面」對應的賠率變差了。
簡單來說＝ 如果債券已經能給你還不錯的收益，你需要更強的理由才值得把錢放進波動更大的股票裡。
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