Salesforce股價創紀錄14連跌，年內累計下挫43%
Claire Weston
Salesforce連續14個交易日收跌，創歷史最長連跌紀錄，年內累計跌幅達43%。市場核心擔憂是AI編程代理可能繞過其SaaS平台，動搖整個商業模式根基。
14連跌到底跌了幾多？
周一收報150.25美元，單日再跌1%，創有紀錄以來最長連跌紀錄。
自6月1日最後一次收升以來，股價已累計下挫28%；年內跌幅達43%。
這意味著→ 不到半年時間，Salesforce市值幾近腰斬，跌速遠超同期大市。
市場到底驚咩？
核心恐懼有個名——「SaaSpocalypse」（SaaS末日），指AI對整個軟件即服務行業的顛覆性衝擊。
簡單來說＝ 客戶以前一定要買Salesforce的軟件來管客戶、管銷售；而家AI編程代理可以幫企業自己寫定制軟件，中間商隨時被跳過。
呢個威脅直指Salesforce旗下AI代理平台Agentforce——公司押注的下一代產品，未企穩已遭質疑。
花36億美元收購救唔救到場？
Salesforce上周宣布以36億美元收購一間AI代理公司，同時向產品線加入自有AI模型與代理。
Jefferies指出，公司自2025年5月以來已完成15宗併購，有助「加速創新」。
這反映出 管理層試圖用密集收購堵住AI威脅的缺口——但股價喺公告後繼續下行，市場並不收貨。
分析師升級評級——係睇好定係「跌得太多」？
Monness Crespi分析師Brian White將評級由中性上調至買入，目標價200美元。
但White本人坦言：升級更多基於股價大幅下跌，而非基本面實質好轉——佢直言Salesforce已「榮獲」其覆蓋範圍內2026年表現第二差股票的「不光彩頭銜」。
簡單來說＝ 呢個唔係「公司變好所以該買」，而係「跌得實在太慘，價格本身變得有吸引力」。
華爾街共識同市場定價點解差咁遠？
據FactSet統計，54家機構平均評級為增持，平均目標價244.58美元——其中40家買入、12家中性、僅2家減持。
當前股價與平均目標價之間差距超過60%，這意味著→ 市場對AI顛覆風險的定價，已遠遠超出賣方分析師的共識。
《巴倫周刊》6月10日宣布撤銷對Salesforce的推薦，此前該股去年12月先至被列為選股標的——連曾經的睇好方都喺度退場。
真正的懸念係咩？
賣方仍喊244美元，市場卻只俾150美元——呢個60%的鴻溝本身就係最大的信號。
這反映出 市場與華爾街喺一個根本問題上存在分歧：AI到底會唔會顛覆SaaS的商業模式？
說白了＝ 如果AI真係可以令企業自己造軟件，Salesforce的護城河就唔成立；如果唔得，當前就係極度超賣。呢個問題的答案，決定咗Salesforce能否見底。
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