Sam Altman推動「全民持股」計劃
Alina Collins
OpenAI CEO奧爾特曼赴國會山遊說，推動將AI公司股權分配給全體美國公民——此舉被視為去年公開要求政府融資擔保受挫後的變體路徑，核心仍是讓公共信用為OpenAI的萬億融資托底。
這個「全民持股」計劃到底點運作？
擬設立一個類主權財富基金（類似國家級投資基金，用收益給全民分紅），由OpenAI等AI公司自願注入少量股權。
運作模板是阿拉斯加永久基金——該州將石油收益分給每位居民，AI版本是將「石油」換成「AI公司股份」。
投資人格斯特納公開推動創始人捐股，並提議將股權注入特朗普政府此前設立的兒童投資賬戶（為2025–2028年出生的兒童各存1000美元）。
這意味著→ 方案的實質是用「公眾持股」包裝，令AI公司的高估值獲得政策層面的合法性和公眾支持。
點解話這是「政府擔保」的變體？
去年11月，OpenAI CFO弗萊爾公開表示需要美國政府「為融資提供擔保」以降低成本，隨即引發AI板塊拋售，奧爾特曼被迫發文辯解。
那次「正面要擔保」失敗後，話題擱置——直到特朗普上週在空軍一號上主動表態支持AI公司向公眾分股。
簡單來說＝ 第一次是直接問政府攞錢，被市場打了回來；今次換了個說法，唔叫「擔保」，叫「全民共享」，但錢的流向本質上無變。
這反映出OpenAI的核心需求始終未變：它需要公共信用來支撐接近1萬億美元的一級市場估值和1.4萬億美元的資本承諾。
OpenAI拿甚麼來分？
OpenAI旗下慈善機構持有逾2000億美元尚未分配的資金，近幾個月已向特朗普政府官員提出過向政府提供公司股權的構想。
今年4月，OpenAI在政策文件中正式提議與政府共建「公共財富基金」，令未參與金融市場的群體也能分享AI增長。
財政部長貝森特據悉對類似提案表示出興趣，這是方案能繼續推進的關鍵政治信號。
同英特爾嗰次有咩唔同？
特朗普政府去年向英特爾注資90億美元，那是政府直接持股——政府出錢入股，亦承擔風險。
今次設計為公眾個人持有，政府不直接入股，風險轉移給了每一個「被分到股權」的普通人。
這意味著→ 如果AI估值泡沫爆破或OpenAI融資承諾無法兌現，虧損由公眾承擔，而非政府。
市場真正在追蹤甚麼？
OpenAI目前一級市場估值接近1萬億美元，年收入約140億美元，同時背負1.4萬億美元資本承諾——收入與承諾之間的缺口極大。
批評者指出，「全民共享AI增長紅利」的敘事背後，公眾實際上在為一個仍在虧損的行業接盤估值風險。
簡單來說＝ 核心懸念只有兩個：這個方案能否真正落地，以及政府最終會否以某種形式為OpenAI的融資提供隱性背書。
Content is for reference only, not financial advice.