三星、SK海力士暴涨触发10%红线，韩股外资创纪录流出

在人工智能热潮推动下，三星电子与SK海力士年内分别累计暴涨147%同245%，市值双双突破1万亿美元。不过，这个史诗级暴涨导致大量全球基金频繁触及单只股票10%嘅监管持仓上限红线。包括GAM Investment同Jupiter Asset喺内嘅好多资管机构被迫履行合规义务，进行机械性嘅强制减持。

这场由风控规则引发嘅连环减持，直接导致韩国股市出现创纪录嘅外资净流出。截至星期四，全球投资者年内已累计净抛售价值约636亿美元嘅韩国股票，创咗1999年有纪录以来嘅历史最大流出量。其中，对三星电子同SK海力士嘅被动套现流出高达586亿美元。高盛估计，多元化投资规则自去年10月下旬以来已累计逼出咗约690亿美元嘅硬核抛压。

导致基金频繁触线嘅根源，系因为这两家巨头喺韩国本土市场入面近乎垄断嘅极端权重。目前，三星电子同SK海力士合计已占到整个韩国综合股价指数Kospi总市值嘅52%，而排名其后嘅现代汽车、三星电机等公司权重仅约2%。

面对持仓上限嘅硬性约束，看好韩国芯片前景嘅基金开始另辟蹊径。Eugene Asset Management首席投资官Ha Seok Keun指出，大批资金正寻求通过买入两家芯片巨头嘅关联公司、上游控股公司或者持有其大量股份嘅保险公司，嚟间接扩大半导体敞口。高盛同时指出，虽然集中度上升短期内仍有卖压，但呢波被迫抛售潮喺很大程度上已接近尾声。