閃迪Q4營收翻近五倍超預期，混合指引拖累盤後股價跌逾3%
Claire Weston
閃迪第四季度營收89.7億美元，按年暴增近五倍、大幅超出預期，但下季指引上沿略低於華爾街預期，市場視為混合信號，盤後股價跌逾3%。
這份業績到底有多誇張？
第四季度營收89.7億美元，去年同期僅19億美元，翻了近五倍，超出市場預期約5.2億美元。
Non-GAAP調整後每股盈利39.25美元，分析師預期34.96美元——多賺了4.29美元，超幅逾12%。
GAAP淨利潤69億美元，而去年同期仍在虧損（每股蝕0.16美元）。這意味著→ 閃迪一年之內由虧轉盈，翻轉幅度罕見。
點解可以升咁勁？
AI基礎設施建設持續擴張，帶動數據存儲需求大幅上升。
同時，NAND存儲（一種快閃記憶體晶片，手機、伺服器用來存數據）的產能供給偏緊，供不應求推高了採購價。
簡單來說＝ 閃迪賣出去的量在升、每塊晶片賣的價亦在升，量價齊升是這份業績爆發的根本原因。
下季指引差在邊度？
公司預計Q1營收103億至108億美元，分析師一致預期108.2億美元——指引上沿比預期低了約2000萬美元。
Non-GAAP調整後每股盈利指引44至46美元，分析師預期44.72美元，指引區間中值低於預期。
這意味著→ 差距雖然不大，但市場期待的是「繼續加速」，而指引傳遞的信號是「增速或放緩」，預期差就在這裡。
股價點解反跌？
Q4業績全面超預期，Q1指引卻未能覆蓋分析師預期的上沿，市場將這組信號解讀為「混合信號」。
盤後股價隨即下跌逾3%。說白了＝ 投資者買的是未來，過去再好、未來沒給更高預期，股價就唔收貨。
這反映出當前市場對NAND存儲景氣周期持續性的敏感——Q1指引能否兌現，將成為驗證這輪周期還能走多遠的關鍵節點。
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