SAP云收入超预期，AI需求成主要驱动力

欧洲最大嘅软件公司SAP今年第一季度云业务收入超过咗分析师预期，美股盘后ADR一度跳升10%。

4月23号美股盘后，SAP公布咗2026财年第一季度嘅财报，交出一份好过预期嘅答卷：

• 第一季度总收入达到111.7亿美元，同比增长6.1%，同市场预期大致吻合。

• 云业务收入达到59.62亿欧元（大约69.6亿美元），按固定汇率计算同比增长27%，高于分析师预期嘅59亿欧元；实际同比增长都保持增长19%，超过分析师预期。

• 第一季度利润同比增长17%，GAAP每股收益为1.94美元，超过预期嘅1.81美元。经调整后每股收益为2.01美元，同样超过市场预期嘅1.92美元。

• SAP维持全年云业务收入255亿至262亿欧元嘅预测不变。

SAP执行长Christian Klein表示：

公司第一季度表现劲，我们增长速度快过市场，正利用AI解决方案扩大市场份儿。

要留意嘅是，现在云业务积压订单按固定汇率计算增长25%，达到255.8亿美元，同分析师预期一致。

呢个指标以前系市场嘅敏感点，今年1月SAP发布呢个数据同样系25%时，股价随即下跌，Christian Klein之前曾经将呢个增速称为“令人失望”嘅水平。

不过，今次市场反应截然不同，财报发布之后，该公司ADR系盘后交易中一度升10%，随后涨幅回落到大约7%。

投资者似乎更加愿意结合AI商业化嘅推广嚟重新评估呢个增速嘅含金量。尽管SAP股价今年年初至今累计下跌咗32%，不过今次嘅财报肯定为佢提供咗一定嘅喘息空间。

云业务在全球三大区域全面爆发

从地区维度分析，SAP云业务在全球三大市场都录得咗强劲增长。

按固定汇率计算，EMEA（欧洲、中东及非洲）云收入达到26.25亿欧元，同比增长29%；美洲云收入27.54亿欧元，增长23%；亚太及日本（APJ）云收入9.47亿欧元，增长30%，增速系三区之最。

整体云同软件收入按固定汇率计算达到90.34亿欧元，增长14%。

EMEA依然系贡献最大嘅地区，云同软件收入达到40.37亿欧元，美洲同APJ分别为36.30亿欧元同13.68亿欧元。

从总收入睇，德国本土市场增长11%，显示SAP喺自家主场依然有稳定嘅基本盘。

AI战略从订阅付费转向消耗计费

SAP今季度最大嘅主题，就系将AI深度整合入云服务体系