沙特下調亞洲原油售價至六年低點
nashnova research
沙特阿美將11月亞洲阿拉伯輕質原油官方售價降至低於基準每桶5美元，為六年最低；市場此前預期漲5美元，實際結果與預期偏差達10美元，信號罕見。
這次降價幅度到底有多意外？
10月折扣為每桶2美元，市場普遍預期11月上調5美元，結果反而降至低於基準5美元。
這意味著→ 實際定價與市場預期之間出現了10美元的偏差，在沙特阿美的定價歷史中極為罕見。
簡單來說＝ 所有人賭漲，沙特卻給了六年來最大的折扣——要麼是需求比大家想的弱得多，要麼沙特在主動搶市場份額。
中東供應恢復到了甚麼程度？
霍爾木茲海峽過境油流近幾個月明顯反彈，沙特東西管道（連接波斯灣產區與紅海出口端的輸油管線）在遭襲後也已基本恢復運營。
摩根大通上週估算，中東原油出口量已恢復至戰前水平的98%。
這反映出 供應端的瓶頸正在快速消退，沙特有底氣用價格手段爭奪買家。
價格降了，買家的實際成本也會同步降嗎？
沙特阿美官方售價針對的是在波斯灣內拉斯塔努拉港提貨的長期合同買家，報價本身確實大幅下調。
但霍爾木茲海峽通行風險尚未完全消除，部分買家仍繞開該航線；產油商須將貨物轉運至阿曼灣的等待油輪，多出一道物流環節。
簡單來說＝ 出廠價降了，但運費還貴著——亞洲煉廠的實際到岸成本，降幅會被航運溢價吃掉一部分。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。